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| 2015年第三季度GDP增速6.9% 六年來首次跌破7% |
中評社香港11月27日電／經濟正增長、零利率和高房價是當前中國經濟的形態。
新加坡《聯合早報》11月23日載文《經濟放緩下的零利率與高房價》，文章說，目前中國經濟增長出現了放緩之勢，中國政府現正運用貨幣和財政政策全力保證7%左右的國內生產總值（GDP）增長目標。往績顯示，相關操作是可能讓中國在未來一段時期裡具有完成預定目的能力的。
今年10月中國居民消費價格指數（CPI）同比上漲了1.3%；與半年期存款利率相若，一年期存款利率則為1.5%，考慮到通脹幅度，實際利率已經接近零利率了，但一些中國經濟學家還在希望或預期年內還會減息。
與此同時，由於產能過剩或需求不足，寬鬆貨幣政策的主要功能仍是促進投資，從而實現已設定的增長目標。基於此，中國政府加大了投資力度，導致10月份中國財政支出同比增長了36.1%，高於財政收入增速的四倍。
在另一方面，近年貨幣供應增速縱然“超標”，但與過去相比卻已有所放緩。例如，10月廣義貨幣（M2）餘額同比增長13.5%；流通貨幣（M0）餘額則同比增長3.8%。當月淨回籠現金1122億元人民幣。
在實際利率接近零的情況下，國內產能過剩和需求不足的情況并沒有明顯改善，利率下調的空間卻又越來越狹窄。
縱然利用超寬鬆貨幣政策來維持經濟增長在當今世界上屢見不鮮，以投資帶動的中國經濟卻必然面對投資的遞減效應。 |
