而中國是否正重複著韓國的錯誤呢?誠然,北京當局的經濟策略與韓國非常不同,而中國高達9.2萬億(美元,下同)的經濟總量比韓國高出7倍有餘。但中國政府刺激民眾冒著更大的風險來購買股票,不得不令人聯想到韓國曾經的手段。
中國舉國上下都陷入了炒股的熱潮,股市也隨之暴增:上證綜合指數在過去12個月內增長了141%,而深證綜合指數則升了188%。而促成股市大漲的保證金交易在5月份增加了45%,總額達4840億。
中國企業是本次股市暴漲的最大受益者。股價升得越高,公司和銀行就更容易發行股票並改善債務狀況。僅在2015年,上市公司就已經募集到了約420億資金,預計將是近年來最繁忙的一年。
不過,當股市不可避免地下跌時,誰會受到影響?中國政府正在進行一鋪豪賭,認為中國的儲戶有能力承受股市下行,但這個策略是值得質疑的——儲戶們要承擔政策的後果,正如他們在上世紀40年代要應對惡性通貨膨脹,以及現在要面對受限制的存款利率。
此外,對於北京來講,幫助銀行擺脫困境以及處理集中在部份企業的壞賬,比解決分散在全國各地的家庭債務要容易得多。漸漸地,有訊號顯示,一次清算即將來臨。僅在5月28日,滬指就損失了5500億市值——提醒人們即使在中國,股市也不可能每天都漲10%。
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