而降準也可以理解為中國金融改革的一部份。存款準備金在發達國家的貨幣政策中只是扮演著很小的角色，但在中國則是保持人民幣穩定的政策框架中很關鍵的組成部份。在過去，當外匯通過貿易順差和熱錢流入中國時，央行每個月都會大量印鈔票來吸收這些資金。這一般都會造成通脹，但央行通過強迫貸款者將很大比例的準備金留在銀行，抵消了通脹。中國的存款準備金率在2011年達到21.5%的峰值，在其他國家都是前所未有的。
中國的貿易順差依然非常大，但熱錢卻越來越趨於不穩定。資金流入流出都只是數個月之間的事情，如果國外的熱錢減少了，央行不必再這麼重手筆地干預貨幣市場，但有必要想出新的法子來為金融系統創造流動性。最明顯的例子就是通過降準來使貨幣政策正常化。儘管週日已經有所行動，但最大的幾個銀行的準備金率依然高達18.5%——即多於20萬億的資金。顯然，李克強工具箱裡的法寶還多著呢。 |
