如果中國的中產階級群體足夠大並且願意慷慨消費的話，那麼中國經濟還可以向內需驅動型經濟轉型。但是中國消費者把他們三分之一的收入都儲蓄起來，以為養老、醫療等其它服務作不時之需的準備。中國的股市泡沫證實了中國有大量的儲蓄，但卻少有投資選擇。
儘管中國的中上階層群體估約有1億1000萬人，但這也只占全中國14億人口的8%，而這些人也只控制了整個GDP的25%。與之形成對比的則是，美國的中上層階級占據了全國3億人口的80%，中上階層群體的收入相當於整個GDP的80%。我估計美國不景氣的經濟會擴散到全球，甚至中國。事實證明，我猜的沒錯。
2011年歐元區的經濟危機讓全球的股票投資者出了一身冷汗，但是股票投資者仍然看好新興市場，因為他認為新興市場的經濟會持續增長。另外，新興市場中很多國家的利率都比西方和日本要高。股票投資者們逐求高利潤的欲望強烈，儘管有風險，但他們仍然不遺餘力。
另外，在很多股票投資者看來，新興市場都差不多。但是，儘管新興市場的活動被預期會逐步復甦，但自2011年新興股市出現的缺陷則預示著經濟增長的放緩。根據國際貨幣基金組織發布的數據顯示，自2010年以來，發展中國家的經濟增長跌落三個百分點。經合組織先行指數顯示，從2012年1月至2013年10月，美國經濟增長了0.8個百分點，歐元區增長1.2個百分點，而印度和印尼都減少2.4個百分點，俄羅斯減少2.6個百分點，巴西和南非基本上沒有變化，中國則減少0.5個百分點。
此外，在去年5月和6月，美聯儲開始計劃退出量化寬鬆，並且停止每個月850億美元的購債規模。那些衝進新興市場的投資者迅速撤離，重創新興市場的股票。這一點尤其在巴西、土爾其、印尼這些持有可觀經常項目赤字但卻缺乏抵禦熱錢流出措施的國家上得到了印證。像巴西這樣的大宗商品出口國的經濟被下滑的商品價格重創。
為了控制熱錢流出，一些國家上調利率，貶值本國貨幣，製造通脹。這種冒險的作法讓經濟增長更加緩慢。舉例來說，巴西央行的利率是10%，通脹率為5.8%，雷亞爾（巴西貨幣）在2013年兌換美元損失12.8%的價值。
而像台灣韓國這些擁有著強大經常賬戶盈餘的經濟體則表現得好很多。韓元是少數新興市場貨幣中能夠逆美元走勢而升值的貨幣。同時，韓國的通脹也很低。
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