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| 10月24日， 匯豐銀行公布10月匯豐中國製造業采購經理人指數（PMI）初值為50.9，高於9月的50.2，達到7個月來最高。 |
中評社香港10月26日電／美國《僑報》10月24日載文《中國經濟還是投資“唱大戲”》，摘要如下：
10月24日， 匯豐銀行公布10月匯豐中國製造業採購經理人指數（PMI）初值為50.9，高於9月的50.2，達到7個月來最高。
匯豐中國經濟學家屈宏斌認為：“這表明進入四季度，中國經濟復甦的勢頭正進一步鞏固。溫和復甦將在未來得以延續，從而為加快推進結構性改革創造有利條件。”
如果說經濟溫和復甦得到肯定，那麼政府會加快結構調整速度，這也意味著經濟增速可能要放緩。高盛經濟學家哈繼銘認為，像三季度7.8%這樣的增長加速是不可持續的，因為代價是對公共投資的更嚴重依賴，而公共投資的融資來自於政府高價出售土地的收入，這會進一步滋生房地產泡沫。
房地產開發投資依舊火熱
就在匯豐發布PMI前一天，北京市政府出台了調控房價的新政策，此前公布的數據顯示，9月北京房價上漲20.6%，這聽起來有些不可思議，但的確再度出現購房者恐慌性搶購的場面。房價上漲源於市場預期的強化，而背後是地方政府推高地價的衝動和中央政府放任自流的態度。央行在當日發布的《三季度金融機構貸款投向統計報告》顯示，房地產貸款呈現較快增長態勢，9月末主要金融機構房地產貸款餘額14.17萬億元（人民幣，下同），同比增長19%，增速比上季末高0.9個百分點。
實際上前9個月每個月房地產開發投資都比去年同期高出四、五個百分點。開發投資增長與政策有關，年初出台的二手房交易稅收政策，成功抑制了二手房銷售，從而改善了新房價格預期。開發投資增長的最後結果是促成宏觀經濟穩定，同時帶動地價提升，為地方政府繼續利用投資拉動經濟創造了條件。
消費拉動經濟？有點自欺欺人
數據顯示，前三季度GDP構成中，投資占了很大比重。消費支出對GDP增長貢獻率是45.9%，資本形成總額貢獻率是55.8%，淨出口對GDP的增長貢獻率是-1.7%。去年消費對經濟增長貢獻率是51.8%，投資是50.4%，消費超過了投資。但今年前三季度，投資對增長貢獻率再度超過消費。 |
