此次貨幣政策調整對金融市場的影響有限
日本央行此次貨幣政策對金融市場的影響較為有限，市場甚至將其解讀為“靴子落地”。究其原因，就是日本的股、債、匯市運行的邏輯沒有因為此次象徵意義大於實際意義的貨幣金融政策調整而出現根本改變。
從股市角度看，東京日經225指數創下歷史新高，但其中一個重要背景是以美國股市為代表的全球股市的上漲，日本股市的上漲並不特殊。在政策力度的標誌性意義大於實質性意義的情況下，“退出負利率”難以改變日本股市的既有走勢。日本10年期國債收益率受到美國乃至全球對應國債收益率的影響較大，目前，美國10年期國債收益率繼續突破前高的可能性不大。加之日本國內經濟力度較弱，所以日本10年期國債收益率上行空間不大。此前設置1%上限的實際意義有限，那麼删除相關內容的意義也同樣有限。日元對美元匯率與10年期國債利差息息相關。日本銀行對貨幣政策的調整幅度之小，很難改變當前日美利差較大的現實。
未來，日本銀行繼續收緊貨幣政策的可能性不大：一是因為全球主要央行已經開始面臨降息的抉擇，二是因為目前日本經濟運行比較平穩但並不強勁，除了抓住當前窗口期將非正常貨幣政策調整為正常，尚無進一步加息的宏觀經濟基礎
來源：中國網 |
