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貨幣政策靠前發力穩增長
http://www.CRNTT.com   2024-01-27 09:19:39


  中評社北京1月27日電/為鞏固和增強經濟回升向好態勢,宏觀政策近期接續發力。中國人民銀行1月24日宣布:自2024年2月5日起,下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構);自2024年1月25日起,分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點。
  
  經濟日報發表署名金觀平的評論文章表示,當前,穩預期處於關鍵時刻,必須緊抓不放保持住經濟持續恢復勢頭。數據顯示,2023年12月,CPI和PPI降幅均有所收窄,出口增速連續兩個月回升,社會融資規模、M_2、貸款增速保持在10%左右,均高於名義經濟增速。但也要看到,經濟回升仍處在爬坡過坎階段,近期股市預期也有所波動。此時央行打出政策組合拳十分必要,體現出堅定不移穩經濟、穩市場、穩預期的力度和決心。
  
  文章分析,作為傳統的重量級貨幣政策工具,降准具有較強的“信號”意義,有利於增強市場信心,改善和擴大總需求,為落實一攬子政策措施、保持經濟運行在合理區間創造條件。本次降准幅度由前兩年的每次0.25個百分點提高至0.5個百分點,釋放中長期流動性約1萬億元,超出市場預期,可為貨幣信貸增長提供有力支撐。同時,下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點,引導金融機構擴大“三農”、小微、民營貸款投放,降低融資成本,激發重點領域和薄弱環節的信貸需求,均有助於穩投資、擴內需,更好促進經濟金融良性循環。
  
  此次降准還有助於優化銀行體系流動性結構,降低銀行資金成本。當前,推動社會綜合融資成本穩中有降面臨商業銀行淨息差收窄的約束,突破方式是降低銀行負債端資金成本。2022年以來,央行通過加強自律管理,逐步形成了存款利率的市場化調整機制,主要銀行先後4次主動下調存款掛牌利率,部分中小銀行也跟進調整。央行此次降准並叠加下調支農支小再貸款、再貼現利率,可為銀行釋放更多長期穩定的低成本資金,為促進降低企業融資和居民消費信貸成本、進一步讓利實體經濟創造有利條件。
  
  文章指出,當前降准既有必要,也有空間。近年來,中國存款準備金率多次調降,但金融機構加權平均存款準備金率仍處於國際較高水平,仍有一定操作空間。與其他主要經濟體的量化寬鬆相比,降准具有不改變基礎貨幣和央行資產規模、通過影響央行負債結構就能投放流動性的優勢。此次降准後,中國法定存款準備金率約為7%,還有較大空間,未來仍將是補充銀行體系中長期流動性的有效工具。
  
  站在年初時點,宏觀調控必須抓緊靠前發力,走在市場曲線的前面。年初降准體現了貨幣政策的前瞻性,傳遞的是政策力度和溫度,激發的是市場信心與活力。相信未來隨著一系列穩增長、穩就業、穩物價政策落地見效,積極因素將進一步累積,經濟回升的可持續性也將進一步提升。


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