特點四：壓實中介機構責任
在債券市場，中介機構不僅是利益主體，更是責任主體。債券註冊制改革對中介機構進一步加強監管、壓實責任。
指導意見對債券承銷、受托管理、評級、審計、法律服務等中介機構提出，“應當健全債券業務質量和執業風險控制機制，構建以發行人質量和償債風險為導向的履職管理體系，提升盡職履責的有效性”。
同時，在監管層面，“完善中介機構執業能力評價體系，加強評價結果運用，強化分類監管，支持優質機構創新發展”；“對於審核中發現發行人或中介機構涉嫌存在違法違規情形的，及時啟動現場核查”。
“‘量質並重’是債券註冊制改革後未來的發展方向和目標。”在王超男看來，指導意見加強債券發行和存續期監管，健全與債券註冊制相適應的事中事後監管機制，對中介機構在專業性、合規性和自律性上提出更高的要求，有利於各中介機構歸位盡責，切實推動中介機構壓實責任，更好地承擔起“看門人”職責，構建良好的金融生態。
特點五：暢通違約債券出清渠道
一個“有進有出”良性循環的健康市場，不僅要嚴把“入口關”，也要暢通“出口關”。
此次出台的指導意見進一步完善債券違約風險處置機制，明確“健全違約債券轉讓機制，完善債券購回、債券置換、回售轉售等債務管理工具相關制度安排”。
同時提出“支持市場主體在平等協商的基礎上通過債券展期、債務重組等方式化解風險，推動通過金融機構債權人委員會、破產重整等方式有效出清違約債券”的具體風險化解方式。
就進一步提升風險防控工作合力，指導意見還提出“加強與地方政府的溝通協作”。
“債券註冊制持續完善市場化、法治化、多元化的債券違約風險化解機制，進一步健全優勝劣汰的市場生態，夯實債券市場持續健康發展的基礎。”郭春磊說。
業內人士認為，此次指導意見的出台，有利於深化債券市場功能，提升債券市場服務實體經濟質效，維護債券市場良好生態，推動債券市場高質量發展，更好服務構建新發展格局。 |
