中評社香港9月14日電／大公報近日刊發大衛題為《美元強弩之末 匯價嚴重高估》的文章，全文如下：
美國經濟陷入技術性衰退，加上債台高築與全球減持美元資產成風，就算今年來美元匯價呈強，但匯價嚴重高估，已是強弩之未。事實上，目前美國國債跌跌不休，長債息處於逾10年來高位附近，仍未見太大承接力，包括日本投資者仍然繼續減持美債。
如果聯儲局本月底議息會議後進一步加息0.75厘，意味半年內合共加息3厘，如此急勁加息是數十年未見，產生累加效應，對金融市場以至實體經濟衝擊不容低估，隨時陷入深度衰退。
美激進加息 拖垮自身經濟
繼科技企業之後，工業股如3M和金融股高盛也相繼裁員，反映行業景氣轉弱，裁員潮正在各行各業之中擴散，證明加息重創美國經濟，不利美元匯價走勢。
美國上月消費物價指數同比升幅仍達8.3%，主要是當前高通脹並非是由需求增加所拉動，而是疫情持續下，勞動人口等供應端出現了問題，帶動工資上升，加上能源價格急升，因而推升消費物價。
抗疫失敗 累勞動人口減少
華爾街日報引述報告指出，新冠肺炎疫情衍生疾病，令美國勞動人口減少50萬。不過，從近年勞動力參與率持續趨降的情況來看，實際勞動人口減少數目可能以百萬計，美國抗疫失敗，要付出沉重代價。
因此，目前美國透過加息手段是不能有效遏止通脹，只會進一步拖垮美國經濟，而利率持續大幅上升，更會導致股市、債市、樓市泡沫連環爆破，美元暴跌危機恐怕最終也不可避免。
美債承接力弱 全球續減持
其實，在經濟失速下滑、債務風險急升與全球減持美元資產成風之下，今年上升逾10%的美匯指數，可說是嚴重高估。美元兌主要貨幣走高，主要依賴聯儲局激進加息支持。隨著歐央行、英倫銀行相繼加息，歐元、英鎊與美元之間息差收窄，美元匯價表現難再一枝獨秀。
目前美國國債跌勢未止，承接力明顯轉弱，其中10年期國債息持續在3.3厘以上，處於逾10年高位附近，但美債未見出現較大承接力，全球繼續減倉美國國債，其中日本在今年已拋售千億美元美債，估計目前還在減持之中。
美國佔全球經濟總量的比重，從上世紀60年代的40%持續下降至目前的25%，加上愈來愈多國家使用雙邊或多邊貨幣結算進行貿易結算，美元在全球主導地位正逐步被削弱，前景不容樂觀。 |
