美元升值壓力考驗出口貿易
淨出口是國內生產總值的另一個組成部分，反映出國外市場對本國商品與服務的需求情況。今年第二季度，美國淨出口對經濟增長的貢獻達到1.43%，是自2009年第三季度以來最大貢獻值之一。自1976年以來，美國對外商品貿易一直處於逆差，而服務貿易處於順差，但淨出口對國內生產總值的貢獻值大多數季度為負值，即拉低了經濟增長速度。自2009年第三季度至今的52個季度里，淨出口對國內生產總值的貢獻為正值的季度祗有19個，其中超過1%的季度僅有5個，今年第二季度的貢獻值1.43%僅次於2020年第二季度的1.53%；其餘33個季度的貢獻度均為負值。顯而易見，振興美國出口貿易應是美國政府的工作方向之一。
第二季度的出口貿易的成就非常難得，但也僅是淨出口連續下跌後出現的一個反彈，出口貿易是否持續拉動未來經濟增長還取決於海外市場復甦、商品價格和美元匯率變化趨勢。首先，海外市場需求對美國未來經濟增長至關重要，因為美國經濟已經深度融入全球貿易體系，海外市場的經濟復甦狀況決定了對美國出口商品與服務的需求狀況。美國主要的出口市場包括加拿大、墨西哥、中國、日本、韓國、歐盟主要成員國、巴西、印度等國家。如果海外市場強勁復甦，對美國商品與服務的需求會更大，反之亦然。其次，大宗商品價格走勢影響到美國未來幾個季度的出口貿易。美國是全球最大的糧食和油氣生產大國，商品價格暴漲刺激了美國第二季度的出口，可見未來商品價格走勢對出口貿易收入也將產生較大影響。最後，美元對其它國家貨幣匯率走勢將在一定程度上影響到第三季度的出口貿易。今年前七個月，美元指數上漲了10.58%，其中第二季度上漲了6.21%。如果美聯儲持續加息，美元將繼續升值，這勢必對美國出口貿易產生負面影響。
三季度經濟會繼續縮水嗎？
美國各級政府的財政政策特點為反周期性，即經濟衰退時政府擴大財政支出，經濟擴張時政府緊縮財政預算。美國聯邦政府、州政府和地方政府的消費與投資在國內生產總值中的占比約7%左右，今年第二季度對經濟增長的貢獻度為－0.33%。州政府和地方政府財政拮據，部分州還在等待美國國會通過州與地方稅收減免提案（SALT），因此對經濟復甦難有作為。美國聯邦政府承擔了協調經濟發展的重任，財政政策和貨幣政策搭配多次拯救了危機中的經濟。然而，美國聯邦政府總負債已超過30萬億美元，負債與國內生產總值之比接近125%的高風險區。民主黨政府打算擴大財政支出的計劃首先會遭到黨內勢力的反對，同時會受到共和黨議員的堅決抵制。目前利率已經抬升，舉債成本增加，政府不會輕易發債。
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