信貸市場亟待活力
自俄央行上次董事會會議以來，信貸和存款市場利率以及聯邦貸款債券中短期收益率持續下降。儘管如此，民眾儲蓄仍在增加，而高利率導致貸款尚未走出低迷。央行認為，這限制了經濟的發展，降低關鍵利率的決定將增加經濟中信貸資源的可用性，並限制經濟活動下降的規模。
俄官員和市場機構積極評價降息決定。俄國家杜馬金融市場委員會主席阿克薩科夫稱，央行將關鍵利率降至8%的決定是銀行恢復正常貸款所必需的合乎邏輯的一步。市場參與者表示，央行下調關鍵利率將有助於增加企業融資渠道，減緩資金緊張，無論對企業還是對消費者都是積極信號。
經濟衰退周期延長
俄央行表示，俄經濟外部環境仍充滿挑戰。在供給端，企業在生產和物流方面仍存在困難，進口整體降幅明顯高於出口，不過隨著原材料和零部件供應的多樣化，生產商預期向好。在需求端，消費雖仍低迷但呈現出復甦跡象。俄央行稱，目前商業活動的下降速度慢於該機構6月份的預期。
俄央行預測，2022年俄GDP將下降4.0%至6.0%，考慮到2022年第一季度的基數效應，預計2023年俄GDP降幅將在4.0%至1.0%區間；2024年將實現增長，預計增幅為1.5%至2.5%。
與央行前期發布的預測相比，最新的經濟預測曲線更加平緩。一方面，短期經濟衰退放緩。4月份發布的中期預測評估認為，2022年俄經濟將下降8.0%至10.0%，而最新發布的預測顯示降幅大幅收窄。另一方面，中期經濟衰退未有改觀。根據早期預測，俄經濟走勢呈V形，即在2022年近兩位數的跌幅後有望於2023年擺脫衰退。但最新預測顯示，明年俄經濟仍無法走出衰退陰影。
市場人士分析，在俄經濟形勢尚不明朗的當下，激發經濟活力顯得更為重要。俄國家評級機構評級服務負責人格裡舒寧表示，從本次降息可以看出，中央銀行已經將經濟復甦作為優先事項。與此同時，市場普遍預期下半年俄央行將繼續降息。 |
