中評社北京6月4日電／5月20日，5年期以上LPR下降15個基點調整至4.45%，降幅創歷史新高，1年期LPR保持穩定。這是自2019年LPR改革以來，首次出現1年期不調整、5年期以上調整的情況。
中國網發表中國宏觀經濟研究院社會所魏國學文章表示，LPR及時反映市場利率的變化，並通過自身調整及時傳導給市場主體，是引導市場形成實際利率的重要標尺。LPR降息反映了經濟下行壓力加大，信貸需求不足。4月份，國際環境更趨復雜嚴峻，國內新冠肺炎疫情多點、散發，工業、服務業、投資、消費等經濟指標出現下滑。企業中長期貸款新增2652億元，同比少增3953億元；居民住房貸款減少605億元，同比少增4022億元，信貸需求減弱推動LPR降息。與此同時，得益於4月下旬以來的降准等政策，銀行淨息差回升，銀行間流動性充裕，LPR降息的可行性變高。
文章分析，LPR降息有助於通過擴投資穩定經濟。2022年前4個月固定資產投資同比增長6.8%，較前3個月增速下降2.5個百分點。前4個月房地產開發投資同比減少2.7%，較前3個月增速下降3.4個百分點。4月份基建投資增速僅有2.95%，比3月份增速減小6.85個百分點。中國工程機械工業協會公布的統計數據顯示，26家代表性製造企業4月份在國內共銷售16032台挖掘機，同比下降61%。這說明基建、房地產等領域項目投資及落實不理想。5年期以上LPR大幅下調，可以引導金融機構下調中長期貸款利率，降低企業融資成本，穩定投資預期，尤其可以加快建設周期長、不確定性較大、回報率較低的新基建項目進度。
LPR降息有利於房地產市場平穩健康發展。當前，房地產行業基本面下行和房企資金面惡化的問題叠加。各地疫情反覆，居民收入預期降低、購房意願不高，放寬公積金貸款條件、降低首付比例、放鬆限購限售政策的作用有待進一步顯現。2022年前4個月，商品房銷售面積同比下降20.9%，商品房銷售額同比下降29.5%，房地產開發企業到位資金同比下降23.6%，房企仍面臨較大資金壓力，行業六七月份將迎來償債高峰期。
當前99%以上的個人住房貸款利率與5年期以上LPR掛鈎。根據5月15日人民銀行、銀保監會發布《關於調整差別化住房信貸政策有關問題的通知》，按照最新LPR計算，個人首套房住房貸款利率最低可達4.25%，二套房住房貸款利率達5.05%，將進一步降低首套房房貸利息壓力，可以更好地支持居民剛性和改善型住房需求，也會降低房企融資成本和經營成本。房貸利率下降對居民信貸及房地產銷售的影響，需要半年後持續觀察。
LPR降息有助於穩定居民消費預期。疫情對消費市場短期影響較大，居民外出購物、就餐減少。4月份，社會消費品零售總額同比下降11.1%，限額以上單位汽車類商品零售額下降31.6%，餐飲收入同比下降22.7%，限額以上住宿業客房收入下降超過30%。LPR降息能減輕居民房貸利息壓力，按首套房貸利率4.45%來計算，貸款100萬元、等額本息30年還款，每個月需還款5037元，還款總額181.3萬元，若從最低4.6%調為最低4.45%，月供減少89元、還款總額減少3.25萬元，這一信號能適度提升居民消費意願。
總之，LPR降息及時傳遞了資金供求新關係下的價格信號，有助於引導銀行等金融機構降低利率。而且更重要的是，LPR降息能夠降低長周期基建項目融資成本，促進房地產市場平穩健康發展，適度減輕居民房貸利息壓力，進而穩定投資和消費預期。
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