中評社北京2月15日電／據中國經濟網報道，央行網站15日公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，2022年2月15日人民銀行開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作（含對2月18日MLF到期的續做）和100億元公開市場逆回購操作。
此次MLF操作和7天期逆回購操作的中標利率仍保持2.85%、2.1%。
就在1月17日，央行時隔21個月下調MLF利率。當日開展7000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元公開市場逆回購操作。MLF操作和7天期逆回購操作的中標利率均下降10個基點，分別由此前的2.95%、2.2%，下調至2.85%、2.1%。
2月14日，央行以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標利率為2.1%。基於同日有2200億元逆回購到期，故回籠差額達2100億元。至此，春節後央行公開市場已淨回籠合計超萬億元。
數據顯示，2月15日至2月18日連續每日將有200億元逆回購到期，累計800億元。此外，2月18日還將有2000億元中期借貸便利（MLF）到期。
央行日前發布的《2021年第四季度中國貨幣政策執行報告》指出，“節假日特別是春節前，居民大量提取現金會使銀行體系流動性在短期內下降1.5萬億元至2萬億元；春節過後，現金回籠又會使流動性總量迅速回升”。
信達證券首席固收分析師李一爽此前分析認為，儘管央行持續淨回籠，但月初資金需求較小，銀行融出規模持續增加，叠加跨節後其他非銀機構資金融入需求持續下滑，銀行間資金面逐步轉鬆，預計央行等額續做MLF概率大。
《2021年第四季度中國貨幣政策執行報告》提到，下一階段穩健的貨幣政策要靈活適度，加大跨周期調節力度，發揮好貨幣政策工具的總量和結構的雙重功能。同時要保持流動性合理充裕，並引導金融機構有力擴大貸款投放，有力推動降低企業綜合融資成本。
平安證券首席經濟學家鐘正生團隊認為，報告提出要繼續“引導企業貸款利率下行”，不過删除了“金融系統向實體經濟讓利”的表述，指向銀行淨息差壓縮的空間逼仄，而新增提出了“規範存款市場競爭秩序”，更具化了從存款端進一步“發揮LPR改革效能”的方式（作用於貸款利率－LPR利差的壓縮）。此外，降准（作用於LPR－MLF利差的壓縮）、降息（作用於MLF利率的下降）等傳統貨幣政策工具亦有使用空間。
東方金誠評級分析師表示，1年期商業銀行（AAA級）同業存單到期收益率已降到2.4%至2.5%，明顯低於1年期MLF利率。此外，據1月份金融數據顯示，信貸迎來“開門紅”，社融、M2貨幣供應量同比均明顯加速。不過在當前經濟下行壓力較大背景下，貨幣政策仍需立足穩增長，繼續推進寬信用過程向縱深發展。因此，儘管當前市場利率已低於MLF利率，但為了“引導金融機構有力擴大貸款投放”，MLF變化趨勢比較符合當前的貨幣政策取向。
鐘正生團隊認為，當前貨幣政策仍然以再貸款結構性工具為主，強調降准彌補基礎貨幣缺口的中性含義，僅當經濟減速風險加大時，才會再次打開微調政策利率（降息）的窗口。 |
