電力短缺對經濟運行的影響遠超想象，因為很多上游企業受到停產影響，就會導致中下游供應鏈受到衝擊，供應鏈某個環節的短缺會造成更廣泛的停產或者生產減少，比如汽車業受芯片短缺影響而減產。此外，上游斷電限產也會造成原材料普遍大幅上漲，會影響下游企業不敢接收新的訂單，擔心無法傳導和消化成本。比如造船業雖然營業額大增，但利潤大降，因為鋼材成本大幅上漲。上游不穩定的價格會對下游產生持續的影響。
目前看，新增加的核定產能充分釋放出來或許還需要一段的時間，而冬季取暖季節的來臨也強化了煤炭供給的緊張狀態，因此，電力短缺在短時間內可能很難解決，對經濟運行的影響會持續。但是，隨著經濟增速回落，中央政府應該會加快推動地方政府專項債項目形成實物工作量，也就是重大項目加快落地，拉動經濟增長。
然而，重點項目主要是交通基礎設施（鐵路與公路）、能源、農林水利、保障性安居工程等，這些項目會對高耗能商品形成巨大的需求，包括鋼材、水泥等。而我們當前正好面臨電力短缺，對高耗能企業實施電力供應限制，因此，這種供需衝突可能造成上游原材料價格繼續大幅上漲，並持續地給予下游製造業成本壓力。但是，如果不盡快將這些項目落地，經濟增幅可能加速放緩。國家統計局公布的數據顯示，1－9月基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長1.5%，增速相比1－8月回落1.4個百分點。
從房地產領域來看，1－9月份，全國房地產開發投資同比增長8.8%，比1－8月的10.9%回落2.1個百分點。由於受部分房企債務違約影響，房地產企業拿地和投資都更加謹慎，投資增速回落已成定局。部分城市需要加大政府支持的租賃住房建設，但是，受制於財政能力，一些地方政府對此就如專項債項目落地一樣，比較謹慎。很大程度上，地方政府的財政能力與債務壓力限制了基礎設施和保障性住房的建設，尤其是土地流拍現象需要引起重視。
可見，電力、房地產與政府基建等因素形成了一個相互牽制的網絡，使得穩定增長的工作更需要統籌考量多方面因素。目前，應該加大力度在最短的時間內緩解煤炭供應不足的問題，推動地方政府專項債項目形成實物工作量，緩解房地產業緊張的情緒但不能改變方向，繼續挖掘國內市場潛力，進一步促進外貿出口。 |
