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如何理解跨周期调节的政策含义?
http://www.CRNTT.com   2021-09-02 08:46:17


 
  2021年至2022年跨周期调节还有更迫切的一层意义,受疫情冲击,2020年宏观经济出现滑坡,导致2021和2022年同比增速在一定意义上都受到基数影响,2021年一季度中国经济同比增速高达18.3%,如果延续同等的积极财政力度,那么2022年一季度增速仍会面临较大的扰动,而在容忍2021年经济增速环比逐季较明显的回落的同时,把更多的专项债发行放缓到2022年初,那么2022年初的经济就会有很大改观,並且不需要再实施一轮“更大力度的财政刺激”。

  第二,跨周期调节是财政整固的必要途径。跨周期调节从财政的可持续性看需要树立财政平衡的概念,这就必须通过财政整固在经济有所恢复的时候快速积累财政盈余,尤其是当下全球债务水平攀升,金融体系的稳定性有所恶化的背景下,可以看到当下金融危机之间的间隔变短,财政修整可以利用的间隔变短。另一方面凯恩斯主义的支配下财政成为全球经济稳定的主要途径,更加难以打破“危机——债务负担上升——金融稳健性恶化——危机”的循环。

  在经济恢复的过程中财政支出应当更加审慎,通过跨周期调节一方面放宽经济回落的区间,主动挤出泡沫和无效投资,另一方面在经济面临新的冲击时,留有更多的财政余地。

  第三,跨周期调节是兼顾其他社会发展议题的可行方式。十九届五中全会提出,到2035年“全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展”的阶段性目标,中央财经委员会第十次会议进一步明确,把促进全体人民共同富裕作为为人民谋幸福的著力点。共同富裕不是简单的财富分配问题,它实际上是社会和经济结构的一次重大调整。社会方面人口问题带来的教育、居住、医疗会提出新的发展方向,经济公平方面反垄断、提高劳动者收入占比、集中力量发展“专精特新”会作为重点和有所倾斜。

  结构调整过程中面临的经济阵痛,可能引起的金融风险,需要跨周期的视角去应对,即保证不发生重大金融风险,又将财政向结构性改革倾斜,不搞大开大放的粗放式经济刺激。
  



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