中評社北京6月22日電／據大公報報道，正逢而立之年的中國資本市場在過去三十年從無到有，從封閉到開放，從單一股票市場到多層次體系，成長為參與人數最多、規模全球第二的證券市場和全球領先的商品期貨市場。回首過往，1991年B股作為試驗田登上中國資本市場對外開放的歷史舞台，其後H股打通中資企業大規模海外上市的通道，至如今建立健全QFII/QDII制度、不斷深化滬深港通等互聯互通機制，中國資本市場從局部管道式開放走向全面制度型開放，有望在更高層次服務實體經濟，實現高質量發展。
中國資本市場正在新的歷史節點上推動國內大循環與國際循環的有機融合，對外開放程度穩步提升，開放的“大門”越開越大。面對外資投行的湧入，中國券商憑借對內地資本市場熟悉的天然優勢，在全面制度型開放催生出旺盛的跨境投融資需求背景下，抓住噴薄而出的跨境業務機遇，走出獨具特色的國際業務發展之路。
跨境業務走向繁榮
中國資本市場向全面制度型開放轉變，叠加全球各國強力刺激政策的托舉，跨境業務在2020年出現戰略性機遇。據外管局數據，證券投資資金的跨境雙向流動從2017至2019年的年均2200億美元，暴漲至2020年的4200億美元。其中不僅有境內資金持續布局境外標的，更有國際投資者積極增配中國資產。
（一）跨境股票市場：汹湧澎湃
股票一級市場方面，內地企業赴港上市熱潮不減，新經濟企業成為港股上市中堅。據港交所數據，2020年共有154家企業在港上市，募資額3975億港元，其中內地赴港上市占比98.95%，新經濟企業募資額占比超過60%。這一方面得益於港交所2018年修改上市新規，容許同股不同權架構、放開尚未盈利科技生物公司的上市要求；另一方面，2020年起美國收緊監管，導致中概股企業紛紛尋求回歸港股或A股。
股票二級市場方面，伴隨著中外經濟複甦錯位與全球流動性氾濫，跨境交易量整體呈井噴態勢，內資對外和外資對華均創新高。2020年初至今，南下資金成交占港股比例翻番，北上資金成交占A股比例上漲40%。結構性的變化也引人矚目，其一，外資持倉占A股市值比例由2014年的3.9%升至目前的10%；其二，外資配置方向從傳統藍籌向科技成長轉變，體現出境外機構對於中國新經濟的認可及A股長期投資方向的把握。 |
