通脹壓力較低
總體上講，東盟各國的寬鬆政策目前還沒有引發通貨膨脹的潛在擔憂。
新加坡金融管理局4月調高了對2021年的核心通脹率的預期，由早先的－0.5%至0.5%之間上調到0%至1%之間，主要原因是2021年頭兩個月的私人運輸和住宿成本增加超出預期水平。CAPITAL ECONOMICS的經濟學家亞歷克斯·霍爾姆斯稱，雖然新加坡國內生產總值將繼續以適當的速度復甦，但仍可能存在持續的產出缺口，從而抑制潛在的價格壓力，因此，金管局至少會在明年維持其寬鬆立場。
菲律賓央行貨幣政策委員會5月12日在聲明中表示，由於食品價格上漲，菲律賓2021年的通脹率將接近最高目標，2022年的通脹率也會因國際原油價格變化而有所升高，但將位於目標中點附近，整體通脹仍是可控的。菲央行的通脹目標為2%至4%之間。
泰國整體的通脹預期將在2021年中期恢復到目標水平，並在整個預測期內保持在目標範圍的下限附近，中期通脹預期也仍停留在目標範圍內。
印尼央行5月25日表示，印尼的通脹率仍然很低，只是在4月齋月期間因需求大增而有所升高，但全年消費者物價指數將保持在1.42%的低位。聲明稱，將繼續致力於穩定物價，將通脹率控制在預定目標區間。
根據馬來西亞央行數據，馬來西亞2021年的整體通脹預期雖然將因國際原油價格變化而達到2.5%至4.0%，並在第二季度出現暫時性高漲，但核心通脹率仍然可控，處於0.5%至1.5%之間。
或會再遭“錢慌”
世界市場的脆弱性，特別是美元政策走向的不確定性，使東盟的寬鬆貨幣政策存在著難以預測的潛在風險，甚至再次遭受類似於2013年“縮減恐慌”的打擊。
目前，東南亞國家的貨幣，特別是泰銖和印尼盾等，都處於歷史的較弱水平，各國央行繼續下調利率的空間十分有限。印尼盾在2020年下跌了約1.1%，最近又從5月初的高位下跌1.7%多，成為東南亞地區最弱的貨幣之一。泰銖在2021財年第一季度末成為亞洲最弱的貨幣，且仍有進一步疲軟的可能性。有分析認為，泰銖兌美元的匯率在第二季度有可能達到31.90，然後在年底前向31.30盤整。同時，由於美國國債收益率上升，東南亞主要國家已開始出現資本外流跡象。
在這種情況下，如果美聯儲突然轉向，開始縮減其經濟刺激計劃，很可能會讓東南亞國家措手不及，再次陷入“錢慌”境地。2013年，美聯儲突然宣布收緊美國的貨幣政策，在新興市場引發騷動和資本外流，印尼盾大幅下跌21%，迫使印尼央行大幅提升利率。
印尼財長蘇裡·穆爾亞尼·因迪拉瓦蒂就此表示，將對類似風險保持高度警惕。她呼籲全球政策決策者在調整政策時給出清晰導向，從而降低市場做出過度反應的風險。 |
