“M2的回升體現了信貸派生能力增強。一方面，5月份新增人民幣貸款1.5萬億元，好於上月和去年同期，提升了貨幣派生能力。另一方面，5月是傳統繳稅大月，5月份新增財政存款9257億元，雖比上月多增3480億元，但比去年同期少增3843億元，相當於貨幣回籠力度同比有所減弱，對M2增速回升亦有一定貢獻。”溫彬說。
社融方面，初步統計5月份社會融資規模增量為1.92萬億元，比上年同期少1.27萬億元，比2019年同期多2081億元。
“去年疫情期間，企業額外融資需求較多，金融機構予以充分滿足，社會融資規模增量明顯高於正常年份。今年企業經營狀況好轉了，社會融資規模增量相應回落一些也很正常。”李迅雷認為，從結構看，金融機構對實體經濟發放的人民幣貸款合理增長，股票融資增速持續走高，表明間接融資和直接融資共同發力支持實體經濟。
溫彬表示，綜合來看，M2增速較上月有所回升，新增人民幣貸款規模和結構基本穩定，體現了金融對實體經濟的支持；社融存量增速回落，新增社融出現結構性收緊，體現了防風險和調結構的要求。
當前，季末臨近，流動性表現出一定邊際收緊，廣譜利率有所上升，信用環境有所收緊，叠加近期我國PPI加快增長，因此，政策會否轉向的問題引發市場擔憂。
光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，目前，國內經濟處於恢復期，海外需求走勢仍存在不確定性，國內部分行業復甦不夠均衡、基礎不夠穩固，仍需要一定政策支持。同時，大宗商品價格走高，防範局部潛在風險，需要國內政策保持穩定。
“考慮到我國經濟運行在合理區間內，在潛在產出水平附近，物價走勢整體可控，貨幣政策要與新發展階段相適應，堅持穩字當頭，堅持實施正常的貨幣政策，尤其是注重跨周期的供求平衡，把握好政策的力度和節奏。”中國人民銀行行長易綱日前在第十三屆陸家嘴論壇上表示。 |
