植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平表示，匯改使得人民幣匯率中間價形成了“收盤匯率＋一籃子貨幣匯率＋逆周期因子”的定價機制，之後還推出了包括資本流動、交易成本、離岸市場和市場預期管理等一系列適應性和配套性機制改革和政策完善。從總體上看，人民幣匯率5年來保持基本穩定、階段性雙向波動、彈性明顯增大，以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度進一步完善。從2015年至2016年人民幣貶值和資本外流形成相互促進的反饋循環，到2017年至2020年在外部強烈衝擊下人民幣匯率階段性有序雙向波動、資本流動基本平衡——5年來的機制改革和政策完善方向正確、措施得當。
“匯改抓住了提升匯率形成機制市場化整體水平的‘牛鼻子’。”在中銀證券全球首席經濟學家管濤看來，匯改優化了做市商報價，有利於提高中間價形成的市場化程度，保持了價格的連續性和透明度。同時，擴大了市場匯率的實際運行空間，更好地發揮了匯率對外匯供求的調節作用。
連平認為，匯改取得的成效，為中國宏觀經濟和微觀經濟各方面都帶來了一系列積極影響。比如，人民幣匯率彈性增大有助於抵禦外來經濟波動的衝擊，有助於保障宏觀經濟平穩運行，尤其是有助於避免貨幣政策在內外平衡方面陷入困境，使得貨幣政策可以較為專心致志地應對國內經濟問題。匯改最大的成效是使人民幣匯率機制成為應對外部強烈衝擊的“減震器”。
匯率保持穩定
央行最新發布的《2020年人民幣國際化報告》顯示，根據國際清算銀行（BIS）數據，2005年人民幣匯率形成機制改革以來，截至2019年末，人民幣名義和實際有效匯率分別升值32.3%和46.7%。據不完全統計，目前全球已有70多個央行或貨幣當局將人民幣納入外匯儲備。 |
