中評社北京7月30日電／對投資者而言，QFII並不陌生。實際上，QFII是一國在貨幣沒有實現完全自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度引進外資、開放資本市場的一項過渡性制度。
國際金融報發表財經評論員郭施亮文章表示，近年來，國內金融市場的開放步伐正穩步向前。其中，以QFII額度管理為例，早在2012年前，單家QFII申請的投資額度累計不得高於等值10億美元。隨後到2016年2月，不再對單家機構設置統一的額度上限，並根據資產規模的一定比例作為其獲取基礎額度的依據。再到今年1月，QFII總額度從1500億美元提升至3000億美元。而近日，在外匯局召開的2019年上半年外匯收支數據新聞發布會上傳出消息，下一步將穩步推動資本項目開放，具體措施中第一條就是將改革QFII和RQFII，擴大投資範圍，研究適度放寬甚至取消QFII額度管理。
此外，以近期熱議的金融開放11條為例，對證券公司、基金管理公司以及期貨公司等機構的外資股比例限制時間點進一步鬆綁，從原來的2021年提前到2020年。與此同時，仍將會從債券、保險、理財子公司、貨幣、證券基金、期貨等領域實施有序開放，這無疑進一步提升了國內金融業的開放與改革步伐。
從QFII的現行制度分析，其仍然存在很大的開放空間。就目前而言，QFII的總額度為3000億美元，且單家合格投資者的基礎投資額度不超過50億美元。在實際情況下，若超過了基礎額度的投資額度申請，仍然須經外匯局批准。
文章分析，如今，雖然QFII額度管理適度放寬乃至取消仍然處於研究的階段，但如果真的取消，將會對資本市場帶來什麼影響呢？
從積極的影響分析，最直接的莫過於為資本市場帶來源源不斷的新增流動性補充。證券市場本身屬於資金驅動型的投資場所，資金環境的好壞將會從很大程度上影響到股票市場的走向。例如，2009年的單邊上漲行情以及2015年的杠杆牛市行情，均離不開資金的推動效應，而隨著新增流動性的持續補充，對資本市場的長期積極影響也是比較明顯的。
再者，將會更進一步推動國內資本項目的開放，此舉對國內金融市場走向市場化、國際化具有長期深遠的影響意義。
此外，則是通過把海外成熟投資者引進來，進一步調節國內投資者結構，加快國內資本市場與海外成熟市場的對接，包括估值體系接軌、交易制度接軌等，從長期的角度出發，這將會不斷提升國內資本市場的成熟程度，不斷增強國內資本市場在國際大舞台上的核心競爭力與影響力。
站在海外投資者的角度思考，在國內資本項目尚未完全開放的背景下，資金匯出限制、本金鎖定期以及國內市場的風險對衝等問題，往往是海外投資者比較關心的。
在實際情況下，雖然QFII未來額度管理可能取消，但影響海外資金進入國內資本市場的因素還有這幾方面：一是相關配套措施是否完善，二是海外資金進出的便捷程度以及進出交易的成本等，此外，更為關鍵的則是國內資本市場是否具備足夠的賺錢效應以及投資活力。
文章最後說，歸根到底，資本本身還是具有一定逐利性需求的。金融市場的進一步開放是一把雙刃劍，關鍵還是需要不斷提升國內金融市場自身的風險防禦能力，積極利用好外資，把海外成熟市場有益的治市經驗引導進來，助力國內資本市場持續做大做強。
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