誠然，過去幾個月來中國經濟增長勢頭明顯減弱。但中國經濟低迷主要是自身原因造成的，而不是像美國人臆想的那樣（是其關稅戰略大獲成功的結果）。中國經濟減速最初是由中國政府的去杠杆化運動引起的。與此同時，美國關稅的副影響才剛剛開始顯現。為避免經濟下行的風險，中國馬上發揮了其固有的政策優勢：比西方國家更高的政策靈活性。在過去一年中，中國連續下調存款準備金率，促使銀行貸款增加，2019年年初信貸增長也開始回升，到2019年年中應可盤活中國整體經濟。
與中國相反，美國當前經濟形勢主要來自短期動力的作用。2017年年末大規模減稅讓2018年美國經濟增速升至3%左右，但隨著財政刺激作用衰減，經濟GDP增長也會相應下降。此外，越來越多的風險都在指向更加嚴峻的美國經濟形勢。2019年初美股反彈並未抵消2018年末大幅下跌的影響，還沉重打擊了家庭財富和消費者信心（導致2018年12月零售總額大幅下降）。加之美國失業救濟申請人數小幅上升、住房市場持續疲軟、全球經濟基礎失穩、美聯儲手段有限等因素，美國經濟的韌性似乎變得越來越脆弱。
截然不同的增長軌跡讓美中經濟長期基本面差距更加懸殊——中國的政策引領並改善中國經濟狀況，而美國的政策限制則拖慢美國經濟發展。2018年中國國內儲蓄率達到GDP的45%，幾乎是美國18.7%的2.5倍。
文章稱，美中儲蓄的差距反映了兩國經濟增長的投資基礎存在關鍵差異。2018年，中國投資占GDP的比率達到44%，美國卻只占21%。這意味著中國有更充裕的資金用於投資改善未來長期經濟發展的必需條件，如城市化、基礎設施建設、人力資本、科技研發以及自主創新。
此外，隨著美國長期性預算赤字進一步壓低國內儲蓄，中美儲蓄鴻溝未來很可能進一步擴大。另外，美國還需要長期保持經常賬戶逆差來增補其羸弱的國內儲蓄，支撐其有限的投資潛力。這樣一來，龐大的多邊貿易逆差將隨著經常賬戶逆差出現。中美貿易協議最薄弱的環節暴露無遺：美國指望依賴中國提供的雙邊貿易方案，來解決自己與上百個貿易夥伴間的逆差問題。
羅奇最後總結稱，歸根結底，經濟實力是相對的。美國經濟當前的優勢地位似乎是曇花一現。美國經濟長期基本面十分堪憂，其短期內展現出的韌性已是強弩之末，未來可能進一步衰微。中國的處境則正好相反，當下的短期性疲軟持續到2019年年中便會告終，其長期基本面是比較穩固的。文章稱，美方貿易談判代表應該在這樣的現實面前如夢初醒：他們誤判了中國的力量，也高估了一份“面子協議”能帶給美國的實際好處。
香港《南華早報》2月23日也提醒稱，中國有權制定自己的經濟願景，美國貿易談判代表應記住這一點。
文章解釋稱，一個負責任的政府應該有理由且有權為它的國家制定一個經濟願景，而經濟願景可以有理由以產業政策的形式出現。用本國納稅人的資金來使這一願景具體化似乎也無可爭議。希望本國企業成為此類補貼的受益者，這種做法適用於中國，也同樣適用於德國和法國。
文章指出，如果認為這是中國高官在與美國貿易官員談判時為自身的產業政策辯護，那是情有可原的。因此，美國談判代表挑戰這些權利的努力似乎難以自圓其說。美國貿易談判代表有很多事情可以重點關注，而不會引發有關產業政策和補貼問題的爭議。 |
