一是強化滬深證券交易所對重大違法公司實施強制退市的決策主體責任。增加一條，明確規定“上市公司構成欺詐發行、重大信息披露違法或者其他重大違法行為的，證券交易所應當嚴格依法作出暫停、終止公司股票上市交易的決定。證券交易所應當制定上市公司因重大違法行為暫停上市、終止上市實施規則”。二是對新老劃斷作出安排。新規定施行前，上市公司已被認定構成重大違法行為或者已被依法移送公安機關，並被作出終止上市決定的，適用原規定。除上述情形外，上市公司因新規定施行前發生的重大違法行為的暫停上市、終止上市，適用新規定。
下一步工作中，證監會將指導滬深交易所進一步嚴格落實退市決策主體責任，切實加強退市實施工作的統籌協調，堅決貫徹退市制度的規範要求，採取有效措施，切實做到“出現一家、退市一家”，堅決維護退市制度的嚴肅性和權威性。
調動創投基金積極性 解禁期與投資期限將反向掛鈎
為了更好調動創業投資基金進行長期投資和價值投資的積極性，便利投資退出和形成“投資、退出、再投資”良性循環，對符合一定條件的創業投資基金在市場化退出方面給予適當政策支持，證監會近日發布《上市公司創業投資基金股東減持股份的特別規定》，明確創業投資基金所投資企業上市解禁期與投資期限反向掛鈎政策。
反向掛鈎政策有四個主要特點：一是為引導創業投資基金精准支持創業創新，僅當創業投資基金所投資早期中小企業或高新技術企業首次公開發行後，創業投資基金方可享受反向掛鈎政策。二是為鼓勵創業投資基金更多支持創業創新，僅當創業投資基金投資“早期中小企業”和“高新技術企業”金額占比達50%以上方可享受反向掛鈎政策。同時，根據現實情況，針對政策發布前後的創業投資基金採取不同認定條件。三是為倡導長期投資、價值投資理念，將投資滿36個月作為分界線，真正體現解禁期與投資期限長短反向掛鈎機制。四是為既便利創業投資基金退出，又避免對市場造成影響，一方面通過調整集中競價交易、大宗交易環節的減持節奏實施反向掛鈎政策，另一方面減持比例、大宗交易受讓方持股期限要求不變，謹防大比例“集中減持”和“過橋減持”。
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