中國證券網訊，2月27日，在完成吸收合併武鋼股份後，被譽為“中國神鋼”的寶鋼股份終於複牌。公司開盤後漲幅一度超8%，但隨後有所回落，截至發稿，漲幅6.62%，報7.25元，成交5.8億元。2016年9月22日，寶鋼股份和武鋼股份的合併方案正式對外公布，寶鋼集團作為重組後的母公司，將更名為中國寶武鋼鐵集團，而武鋼集團將整體無償劃入成為其全資子公司。根據合併方案，寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發行股票，換股吸收合併武鋼股份。其中，寶鋼股份的換股價格確定為4.6元／股，武鋼股份的換股價格確定為2.58元／股。由此，武鋼股份和寶鋼股份的換股比例為1：0.56，即每1股武鋼股份的股份可以換取0.56股寶鋼股份的股份。2017年2月24日，寶鋼股份公告稱，公司換股吸收合併武鋼股份的換股工作已實施完畢，新增股份將於2月27日上市，公司股票將於同日複牌。
有業內人士指出，寶武合併後的複牌，對鋼鐵板塊來說是迎來重要催化劑。目前政策層面的深化國企改革與去產能加速都有利於寶武合併後的複牌走勢。不過我們也看到，複牌後的走勢大致平穩，與順豐這類新興產業掛牌後走勢“一飛衝天”不可同日而語，甚至與一些傳統產業的上市公司相比也較為遜色。大型國有企業的重組是否都要走“合併同類項”這一條道路？合併後能否解決一些難點問題，如去產能，如產業升級，如資源整合，甚至會不會出現“面和心不合”、人浮於事這一類新的問題，值得關注。技術上看，國有企業大股東都是一個“大老板”，合併或重組在股權上都沒有問題，但在運行和實際管控上，恐怕還會有諸多問題。重組企業之間的磨合、產業之間的轉型和重新布局等等，還需時日。
企業重組不兌現承諾上交所三度發問詢函
去年3月完成借殼，並募集了配套資金約16億元；未料，時隔數月又推方案，計劃再募集約115億元。今年1月底，恒力股份（600346，SH）在上交所發布重組預案，計劃通過發行股份的方式從實際控制人範紅衛處收購“恒力投資”、“恒力煉化”各100%股權，並募集配套資金。方案一經披露便遭外界強烈關注。原來，恒力股份的這項重組不單融資金額龐大，還涉嫌違反範紅衛及其配偶當初許下的承諾。儘管公司極力辯解，仍難說服監管層。在連續發出3份《問詢函》後，上交所已勒令恒力股份盡快召開股東會予以表決，若股東們不認可他們的說辭，當立刻終止重組。
問詢函是最近一個階段屢屢搶鏡的行動。一般說來，問詢本身是中性的，不一定有好壞或積極消極之分；但在資本市場上，問詢函似乎成了“無事不登三寶殿”的代名詞，上市公司一次甚至多次接到主管機構的問詢函，怕是多多少少“出事”了。而像這樣連續3次被問詢，還是比較罕見，應該引起公司高層的高度關注，更應該反身自問，積極查找自身不足，積極改正錯誤，而不是極力辯解、百般推脫，自認為道理比監管部門還足。固然，企業有申辯和自證清白的權利，但是更要對事實負責，對所作所為負責，正確對待問詢函和其他監管行為。
（來源：經濟參考報） |
