市場普遍預期聯儲局將等待至12月才加息，究竟為何？據彭博綜合利率期貨數據顯示，市場預期聯儲局12月加息的機率高達61.2%，與上日相若，11月加息機率則只有21.4%，主要由於下次聯儲局議息日期為11月2日，即美國總統大選前一周，即使耶倫在記者會上強調聯儲局的獨立性不受政治因素影響，亦不會排除11月的加息機會，但市場仍相信聯儲局屆時的取態會較保守。
多達3名委員提異議罕見
值得注意的是，在是次會議中，克里夫蘭、堪薩斯及波士頓聯儲銀行行長均反對不加息的決定，為2011年9月以來首度有3名委員以相若理由投反對票。《華爾街日報》形容，在耶倫的領導下，這種程度的意見分歧較罕有，將對耶倫未來如何平衡局內委員帶來挑戰。有分析師更稱，局內委員會明顯對耶倫的耐性減低，即使耶倫未來想繼續維持現有息口，相信委員亦不會讓她得逞。
巴克萊的分析認為，FOMC宣布維持聯邦基金利率於0.25%至0.5%不變，在該行看來，該水平的政策利率仍寬鬆。儘管此前預計聯儲將於9月加息，但此次維穩也是極度勢均力敵的決定。聲明措辭暗示，委員會十分猶豫不決，分歧明顯。這種程度的分歧將難以令市場參與者們、各家庭和企業信服聯儲局12月存加息可能。
在關注數據時，要考慮的最重要的事情是衡量聯儲官員在充分就業和價格穩定上有多接近其政策調控目標。根據聯儲預估，2018年美國失業率可能最低降至4.4%。到那時，通脹可能達到2%的目標。這意味美國經濟仍有閒置的生產能力。耶倫通過維穩利率為這一觀點背書。儘管FOMC不想讓產出過熱，但更大的風險仍是：過早收緊政策將阻礙依舊脆弱的美國經濟的增長。而加息是否會在12月前發生，則取決於當前至年底期間美國經濟狀況會發生多大改變。目前市場預計今年年底前加息的概率大約為60%左右。
債王：聯儲主觀 無話可說
債王格羅斯當地時間周三在CNBC的訪談上，對聯儲局今次的決策表示“無話可說”。他說：“聯儲主席耶倫和副主席費稀爾之前鷹派言論甚至稱2016年會進行兩次加息，但現在他們選擇推遲了一次本能使短期利率正常化的加息。在我看來，聯儲總要給儲戶至少一點點利息來支付教育、退休和醫療需求吧！”周二，格羅斯通過公司的Twitter帳戶表示，聯儲周三加息的概率有50%。格羅斯認為，聯儲決策儘管取決於數據，但現在這一方法並不奏效，聯儲已變得越來越主觀了。
來源：香港商報 |
