第三，自今年初以來，通貨緊縮陰影持續籠罩歐元區上空，威脅著歐元區經濟復甦進程。如果得不到有效抑制，最終可能導致歐元區總體需求不足和整體經濟低迷。
第四，希臘債務危機增加了歐盟經濟發展的不確定性。由歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織組成的“三駕馬車”目前雖已與希臘政府啟動第三輪希臘救助協議談判，但談判前景及結果難以預料，希臘債務危機仍有死灰複燃的可能，這必將影響到歐盟經濟發展。
日本：復甦形勢很不平衡
今年上半年日本經濟仍處於緩慢復甦的階段，但復甦形勢很不平衡。
一方面，企業設備投資增加，企業投資欲望較高。據日本政策投資銀行最新統計，本年度企業投資計劃同比增長接近14%，這是近年少有的增長幅度。其中，製造業增幅高達24%，增勢明顯的是汽車、環保、手機和航空等行業。投資的方向是研究新技術，開發新產品和引進新設備。
另一方面，日本的消費形勢依舊嚴峻，消費市場清冷的局面沒有根本改觀。據日本政府部門統計，6月份家庭消費支出同比下降2%。民間經濟部門預測，二季度個人消費將下降0.4%。此外，出口形勢也不樂觀。由於美國以外的主要經濟體處於調整狀態，加上希臘債務危機的影響，國際商品市場疲軟，使日本出口增長緩慢。據日本貿易振興機構預測，上半年日本出口可能是負數。
日本官方目前尚未公布今年上半年GDP增長數據，但據17家權威經濟研究機構預測，二季度GDP將跌入負增長，降幅約為－1.9%。因此，上半年整體經濟增長幅度估計在0.2%左右。日本內閣府近日公布，從近期景氣指數分析，目前日本經濟形勢處於“原地踏步”的狀態，這比上一次預測略有退步，說明日本經濟復甦形勢仍不明朗。
上半年日本經濟運行中唯一的亮色，是外國遊客劇增對日本經濟增長的貢獻。據日本有關機構統計，去年進入日本的旅遊者共計消費金額達8436億日元，其中中國大陸的遊客消費占40%，如果加上台灣和香港地區，約占60%以上。日本媒體驚嘆：“外國遊客成為日本經濟的救星”。以至於近期日本各地都在增建旅館、商店和旅遊設施，期待外國遊客的到訪和消費。
儘管日本經濟復甦遲緩，但還不至於滑向衰退。由於今夏酷暑高溫，降溫商品熱銷，使清冷的消費市場出現生機。有關專家估計，三季度個人消費將大幅回升，並將有力推動生產和投資。據此估計，下半年日本經濟將有所好轉，復甦的步伐將加快。
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