證監會有關負責人介紹，近期，滬、深證券交易所、中金所在日常監控中發現，一些個人和機構賬戶存在盤中連續拉抬或打壓中石油、中石化等權重股，尾盤大額集中拋售股票等異常交易行為，擾亂市場交易秩序，造成投資者誤讀誤判，跟隨交易。不排除有人故意引發市場恐慌性下跌，製造差價從中漁利。
該負責人進一步說，在股市異常波動期間，一些具有程序化交易特征的賬戶參與其中，頻繁報撤單，少數賬戶委托撤單比超過80%，干擾正常價格信號。在市場初步企穩但情緒較敏感的情況下，一些賬戶的異常交易行為與程序化交易風險相叠加，嚴重影響市場穩定。
上海證券報8月3日的報道舉了個更極端的例子，例如被上交所限制交易的某賬戶在7月8日的交易中，累計申報賣出近16000筆，累計申報賣出金額超過15億元，申報賣出後的撤單率高達99.18%。
有對衝基金人士表示，在市場大幅波動的情況下，程序化交易的確更容易對市場和個股產生助漲助跌的效用。“雖然大多數程序化交易使用的是中性策略（即同時通過構建多頭和空頭頭寸以對衝市場風險），但這種策略需要通過大量買入或賣出一攬子股票，並配合做空或做多股指期貨來完成。因此在一定時期內就會對市場產生較大影響。”
還有一個問題，程序化交易究竟該如何監管？
證監會有關負責人的說法是，2013年光大證券“8·16”事件發生後，證券、期貨交易所已經開始完善業務規則，在異常交易的認定和監管中關注程序化交易風險。從近期的市場情況看，監管力度還需要進一步加強，監管規則還需要抓緊完善，行之有效的做法要及時上升到行政規章。
來源：澎湃新聞 |
