5000點上步步驚心
現在上證綜指已經站上5000點，業內預計大盤將開始挑戰歷史高點6124點。從近年來內地股市形成的邏輯看，內地股市挑戰歷史高點是有一定支撐的，其中一個重要的理由就是現在內地經濟形勢還很嚴峻，政府扶持經濟的動作還會後續有來，如繼續降息，特別是繼續降低存款準備金率，釋放流動性。按內地股市牛市特有的邏輯，只要國家經濟還沒有靠穩，只要國家還需要出刺激政策，股市多頭就不會善罷甘休，畢竟內地股市一直就是牛短而熊長，“3年不開倉，開倉吃3年”，放棄了這一波，下一波要等到猴年馬月誰知道?所以市場多方會繼續以只爭朝夕的勁頭來堅定做多，不達目的絕不會收兵。
疲軟經濟數據的唯一作用，似乎就是激發出市場對於政府推出更多寬鬆措施的預期，而這又成為刺激股市繼續上揚的推動力。但是，股市與經濟基本面的背離會隨著股市的持續瘋牛而越來越突出，矛盾會越來越激化，給市場空頭提供的做空窗口將越來越多。所以，可以預期的是，大盤在5000點上方的進攻將是步步驚心。
背離風險難避免
現在，內地股市令人難以置信的漲勢使得投資者似乎完全不介意股市與經濟基本面嚴重悖離的事實，而問題在於，中國股市與基本面悖離的程度過去20年都不曾見過。現在深圳股市的平均市盈率已經超過60倍，創業板更超過110倍，全球罕見。有關機構最新發布的《2015年度中國上市公司市值管理績效評價報告》也明確顯示，與2014年度相比，上市公司價值創造指標的得分非但沒有上升，甚至還略有下降。
這樣的背離在持續有新資金推動下還能維持，一旦後續增量資金減弱，市場空方就有了用武之地，風險就不可避免。 |
