美元不斷升值，令美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）進退兩難。
美聯儲周三發布的政策聲明在談到何時開始加息時删除了“保持耐心”這樣的字眼，這意味著美聯儲可能會在6月會議上開始收緊貨幣政策。不過，官員們同時也明確表示他們或許不會這樣做。
這令那些認為美聯儲更可能從6月份開始上調利率的投資者感到意外，結果導致股市飆升、國債收益率下挫、美元兌歐元下跌。
更新後的經濟預期凸顯了美聯儲立場的變化。官員們預計，今年年底聯邦基金利率將位於0.625%，遠低於去年12月預計的1.125%。這一新預期說明，今年聯邦基金利率只會上升50個基點，開始上升的時間可能在9月份。
美聯儲為什麼要調整預期？因為從去年12月份開始，美元就一直不斷升值。而與此同時全球各大央行卻與美聯儲背道而馳，紛紛推出貨幣刺激措施。
對美聯儲來說，美元的漲勢似乎過快過猛。按貿易加權匯率衡量，去年12月以來美元兌其他主要貨幣已經累計上漲10%，較三年前的水平高出28%，這是一個非常大的上漲幅度。同樣的一幕只出現在上世紀90年代末的亞洲金融危機和俄羅斯債務危機期間以及上世紀80年代初美聯儲大幅上調利率時。
眼下，通脹率低於美聯儲設定的2%目標。而美元走高令進口商品價格承壓，使美聯儲更加不可能很快實現通脹目標。目前美聯儲對第四季度剔除食品和能源的價格（即核心CPI）預測集中在同比上升1.3%－1.4%，此前的預測為上升1.5%－1.8%。
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