機構投資者回歸
記者問：數據顯示機構投資者正在回歸黃金市場，背後主要有哪些原因？
Dugan：當下的市場環境下，很多金融機構包括對衝基金等都在極力尋求投資工具保護客戶資產的安全性，但目前市場上最安全的投資工具卻提供負利率，相比之下黃金表現十分穩定，因此一些對衝基金等都在增持黃金，最近全球最大的黃金ETF基金SPDR的持倉數據顯示已經增加至743噸，這是自去年10月底以來的最高水平，其中1月16日持倉增加1.9%，創下近五年以來單日持倉增加量的紀錄。這對黃金市場而言，可能會出現大筆的資金在短期內湧入黃金市場，從而引發黃金價格暴漲。
記者問：相比股票、債券等其他資產類別，黃金在未來6－12個月的投資回報表現如何？
Dugan：我們一直告訴客戶“永遠不要放棄黃金”， 雖然黃金市場尚未出現策略性做多的機會，但建議在投資組合中配置3%－6%的黃金，針對某些客戶的投資組合對金融市場風險敞口較大的情況，我們建議配置10%的黃金投資。相比其他資產類別，雖然美股的投資回報值得期待，但我們認為市場不確定性在增加，一旦出現某種金融市場震蕩，必然會刺激金價上揚。
記者問：您建議投資者在什麼價位入市以及採取何種投資策略和形式？
Dugan：對於那些組合中尚未配置任何黃金的投資者，可以在1300美元左右的水平入市，而那些想增持黃金的投資者，則可以等待市場出現調整再入市。我們建議投資者在其組合中保持4%－6%的黃金投資，這部分黃金作為長期投資而持有，並撤出部分股票投資，配置額外2%－3%的黃金投資來捕捉一些短期市場反彈的投資機會。
至於具體投資形式，我們的首選是投資實物黃金，第二選擇則是黃金ETF，至於黃金礦業類的股票，由於這類股票和整個市場的相關性較高，而且金礦公司近幾年面對巨大的人工、材料成本上漲壓力，因此我們認為黃金股票作為增加黃金敞口的投資不是十分理想。 |
