人民幣近期微貶 升值壓力難減
事實上，2月以來，人民幣對美元即期匯率也開始出現小幅貶值，人民幣兌美元NDF在日本宣布無限期量化寬鬆後的數天內貶值明顯，但隨後進入窄幅波動狀態。2月22日早間，中國人民銀行降低了人民幣兌美元中間價，引導人民幣走低，但當日午盤顯示，境內即期人民幣兌美元匯率小幅上升，高於前一日收盤價6.2405。
“我們認為近期美元升值的強勁勢頭，以及日本量化寬鬆叠加，是人民幣兌美元匯率短期內小幅貶值的主要原因，但這並未扭轉人民幣的升值勢頭。尤其在美元強勢的背景下，人民幣相對美元微幅貶值，但相對於其他國家貨幣的升值速度則可能在加快，會推升人民幣的實際有效匯率指數，升值壓力難減。”方正證券石磊指出。
很顯然，未來匯率戰能否向縱深方向發展，很大程度上將取決於美國與中國的政策取向。國泰君安分析認為，若未來美國經濟復甦力度不及預期，或者財政懸崖風險顯現，美國不僅不會退出寬鬆，甚至不排除美聯儲甚至會進一步加碼量化寬鬆規模的可能。而我國影子銀行風險仍存，通脹與投資衝動的壓力可能會成為未來貨幣政策轉變的關鍵點，屆時的內外貨幣環境壓力差可能會加速資金流入，加大人民幣升值壓力。不排除屆時發達國家與新興經濟體貨幣匯率分化格局加劇，匯率戰存在升級的可能。國泰君安宏觀研究分析師認為，2013年上半年，人民幣兌美元將以貶值為主，而全年人民幣仍將維持小幅升值。 |
