評級機構標普首席經濟學家保羅.謝阿德（Paul Sheard）曾表示，會議紀要的措辭模糊，一般來說，“幾個”表示至少兩個，“若干”表示三個或三個以上。
這意味著鴿派仍然占據大多數，較多成員認為，倉促停止債券購買計劃將產生更大的風險。紀要顯示：“另一些成員認為太過迅速減小資產購買規模，或者終結該購買計劃的潛在成本將很高。”
美聯儲公開市場委員會共有19名委員，其中每年擁有貨幣政策投票資格的成員包括理事會成員、紐約聯儲主席在內的7名成員，其他11個地區聯儲主
席中則每年輪值4名擁有投票權。
目前在19人委員會中，大約三分之一是鷹派人物，但今年最多只有2人有投票資格。
QE退出時間猜想
炒作“後QE時代”的機構將此份會議紀要看做絕佳的做空機會，目前，市場上對於QE何時終結，利率何時上漲的預期時間表已經提前了不止一年。
實際上，從2008年開始，美聯儲的資產負債表已經翻了三倍，目前達到3萬億美元左右。目前美聯儲執行的資產購買政策中，包括每月400億美元的抵押支持證券（MBS）以及450億美元的長期國債。同時，只有在失業率降到6.5%的條件下，寬鬆政策才有可能更替，這被稱為“開放式”QE。
儘管去年下半年QE3實行以來，有關QE邊際效應遞減的批評之聲不絕於耳，但美國宏觀經濟數據不佳，市場預估伯南克不可能冒險釋放任何相關QE退出的信號。
但已經有人坐不住了，迫不及待向市場釋放QE提前退出的信息。
德意志銀行經濟學家Joe LaVorgna表示，此前12月美聯儲議息會議討論何時逐步退出和終止QE，這讓人意外，他認為今年6月份將最終宣布放緩QE步伐，年底前完全停止。
渣打銀行在20日出台的報告中則指出，在2013年底前美聯儲內部達成某種妥協的可能性在增加。至少在今年9月議息會議之前，美聯儲不會輕舉妄動，不過必須強調，下半年貨幣政策變動的風險性在增加：“委員會的焦慮限制了QE的效果，並且減少了此輪QE被稱為‘開放式’QE所帶來的影響。”
不過美銀美林的漢森則表示，更改貨幣政策將至少是2014年的事情。他說，要知道伯南克始終堅持會議紀要透明化，但市場在考慮政策路徑的時候，則應淡化鷹派的言論。
他指出，如果QE因此而縮減規模或終止，而不是因為勞動力市場的改善，那麼風險資產將被拋售，美國國債收益率將下滑。
據悉，3月19－20日的議息會議將重新討論QE的效果。下周，伯南克將向國會進行貨幣政策述職。 |
