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全球“印鈔大賽”給中國出了難題
http://www.CRNTT.com   2013-01-26 09:39:56


 
  宏觀調控難度加大

  美元、歐元、日元都是國際化貨幣,其大量放水必對他國產生溢出效應。孫立堅稱:“打開‘印鈔機’無疑會增加全球市場的流動性,風險資產的價格有可能上漲,發展中國家相對較高的投資收益率會吸引資金流入。這樣會推動發展中國家的貨幣升值,同時帶來輸入性通脹。”

  巴西對美國的量化寬鬆政策很不滿,認為將引發大量資金進入巴西,造成經濟過熱。為避免發達經濟體寬鬆政策造成本國貨幣快速升值,韓國、俄羅斯、泰國等央行的領導人最近表示,不放棄對本國貨幣升值採取措施。

  對中國而言,外部極度寬鬆的貨幣環境將使宏觀調控難度加大。專家分析說,首先,中國實現穩增長目標需要控制好通貨膨脹,然而各國寬鬆政策將帶來輸入性通脹。其次,中國大規模外匯儲備因美元、歐元等貶值而造成外儲資產縮水。第三,相比較發達國家,中國較高的投資收益率會吸引更多國際熱錢流入,加劇國內資產泡沫。

  提高自主內生增長能力

  面對隨時有可能湧入的貨幣洪流,中國需要採取措施積極應對。有關專家建議,盡快轉變經濟增長方式,減少對出口的依賴,積極擴大內需,提高自主、內生增長能力,並鼓勵中資企業“走出去”。同時,實現外匯儲備投資多元化,實現外儲保值增值。

  還有人建議,中國也可以考慮超發貨幣來應對。對此,孫立堅指出,這種觀點忽視了非常重要的一點,即別人的貨幣是國際貨幣,他們可以把貨幣超發轉嫁到人民幣升值的頭上,而中國的貨幣走不出國門,不能在世界上自由地兌換美元,最終中國將落入非常尷尬的境地。如果中國超發貨幣,那麼人民幣必然會對外升值,對內貶值。

  孫立堅認為,“採用‘寬財政、穩貨幣’這個策略,如果中國政府手里的資源能夠利用好,可以推動城鎮化建設。”


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