A股“入春”尚需時日
進入2013年以來，A股屢屢出現量價齊升的態勢，滬深兩市成交總量更一度攀升至2800億元水平。曾經冰封的市場似乎正顯現出愈來愈濃的暖意。
不過，這並不代表著A股已經走出了“冬天”。國投瑞銀基金認為，市場短期下行風險主要來自於貨幣金融環境的超預期收緊。投資者需密切關注監管層對於表外融資渠道清理的力度和方式以及未來社會融資總量的增速值。
另外，一周前公佈的上年12月份CPI同比上漲2.5%，連續第三個月上行。逐漸逼近的通脹壓力，也在一定程度上壓縮了貨幣政策的調整空間。
而從更長的時段來觀察，中共十八大提出的“新興城鎮化”主題，主導了近期A股的階段性反彈，但中國經濟轉型的長期性和複雜性特徵並未因此而改變，所需經歷的“陣痛”遠未結束。
在中歐基金經理苟開紅看來，隨著人口紅利的逐步消失，制度紅利將成為引導中國經濟繼續向前發展的原動力。對於中國來說，外需疲軟的狀況將延續較長一段時間，但國內改革預期對於市場的向上支撐具有持續性。
“從這個角度而言，市場將在預期部分兌現與失望之間徘徊。”苟開紅說，“我們傾向於將更多的精力投入長期的投資機遇，而非短期市場博弈產生的波動。”
正如許多機構和業內人士所判斷，當下市場的持續反彈更多地源自於人們對於新一屆領導集體的期許以及對經濟回暖的憧憬。但處於“弱復甦”狀態的中國經濟要推動股市真正步入“春天”，顯然尚需時日。 |
