新興東亞國家債券收益率回落
“本地債券市場正面臨一系列下行風險。美國可能會掉入財政懸崖，全球第二大經濟體中國也不得不應對增速放緩。”亞開行地區經濟一體化辦公室主任伊萬.阿齊茲（Iwan Azis）表示：“資本流入波動加劇以及區域通脹攀升也是潛在威脅。”
發達市場的波動溢出到本地債券市場也是另一大風險。這份報告顯示，外部衝擊和波動在國內各類市場以及亞洲各國市場之間的傳播度也日益增加。這意味著亞洲監管者需要在國家、區域和全球層面上監測並協調市場政策。
新興東亞地區的債券市場在增速、發行和收益率方面已表現出越來越大的差異化。在政府債券市場，三季度環比增速最快的五個國家分別是馬來西亞、新加坡、中國、菲律賓和泰國。然而，韓國和中國香港的政府債券市場增長微弱，印度尼西亞和越南甚至有所收縮。
今年第三季度，多數國家的債券收益率在通脹溫和、經濟表現強勁和投資者需求穩定的背景下有所回落；但中國的國債收益率有所上升，因投資者擔憂經濟增速放緩和通脹壓力。
與今年6月底相比，截至9月底的中國政府債券收益率水平有所升高，尤其是短期國債收益率。以1年或更短期的國債為例，截至三季度末，收益率上升幅度了46～61個基點。與此同時，2～6年期國債的收益率上升了15～53個基點，7～10年期國債收益率升幅為11～24個基點。9月底至10月底，收益率進一步上升，1年期或更短期的國債收益率又上升了11～17個基點，7年期上升了10個基點，而10年期上升了13個基點。
此外，這份報告的年度流動性調查顯示，新興東亞地區整體的政府債券和企業債市場的流動性有所上升，提升投資者多樣性、增加可獲得的對沖工具、加大透明度都是促進新興東亞地區本幣債券市場的關鍵。 |
