市場交織複雜情緒
近一個月走勢相對平穩的歐洲主要股市4日開盤後一路走低，當天收盤時，法國巴黎股市CAC40指數跌1.58%，英國倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數跌1.50%。德國法蘭克福股市DAX指數跌1.17%。瑞典薩克索銀行分析師認為，市場在歐洲央行會議召開前開始顯現焦躁不安的情緒。
債券市場表現則相對樂觀，歐元區重債國的短期國債收益率近來出現明顯下降趨勢。西班牙兩年期國債收益率從今年7月底的7%降至本月初的3%，意大利同期國債收益率也從一個多月前的5%降至2%。此外，接受外部救助的希臘、愛爾蘭和葡萄牙等重債國的短期國債收益率也明顯下降。
法國農業信貸銀行經濟學家弗雷德里克.杜克羅澤指出，這些國家並沒有解決各自深層經濟問題，目前融資成本下降，完全是“德拉吉效應”。這些現象表明，投資者將希望寄託在歐洲央行身上。
在外匯市場，歐元兌美元匯率從3日開始走高。荷蘭拉博銀行分析師簡.福利 說：“我們期待德拉吉6日宣佈一項購買短期國債的計劃。”但許多分析師認為，如果市場對西班牙擔憂情緒加重，在西班牙提出全面救助申請的情況下，歐元有可能再次承壓。
歐洲央行擇機而動
德拉吉3日在接受歐盟議會經濟與貨幣政策委員會質詢時表示，購買短期債券不會違反歐盟規定。他還說，如果購買的只是短期債券，比如一年期、兩年期甚至三年期，這些債券在短時間內會到期，不會起到為歐元區政府融資的作用。德意志銀行分析師認為，德拉吉在為購債計劃的合法性辯護，同時向市場釋放積極信號。
雖然各方期待很高，但巴克萊證券公司分析師富蘭克林.皮沙爾指出，目前還不能完全確定歐洲央行將在德國聯邦憲法法院12日就歐元區永久救助工具歐洲穩定機制（ESM）裁決之前公佈購債計劃所有細節，因為理論上歐元區救助工具是需要配合歐洲央行的購債計劃的。
至於市場為何高度關注購債計劃，分析人士認為，這一計劃將改變重債國發債方向，同時改變市場操作行為。如果歐洲央行回購短期國債，那麼重債國有可能將增加發售短期國債的次數，從而從歐洲央行購債計劃中受益。不過，即便如此，歐元區重債國在標售長期國債方面仍有困難。可以說，歐洲央行干預能為重債國爭取行動時間，但不能幫助他們解決其自身問題，更何況歐洲央行干預前提是這些國家需要提出正式申請並附有苛刻條件。 |
