打破“惡性循環”
此次雙財長會議期間，歐盟委員會負責經濟與貨幣事務的委員奧利.雷恩表示，歐盟委員會將於9月初提交一份建立統一監管機制的提議，預計該機制將在今年年底前建立。他說，這一機制將有效切斷主權債務與銀行業危機之間的“惡性循環”。
“惡性循環”一詞近期在歐盟文件中屢屢出現，它主要是指主權債務危機與銀行業危機之間的相互作用。無論是希臘、意大利式的主權債務帶動銀行危機，還是西班牙、愛爾蘭式的銀行壞賬引發主權債務危機，“惡性循環”已成為籠罩在歐元區上空的陰影，揮之不去。
著力打破“惡性循環”已成為歐盟及歐元區的當務之急，而統一監管機制的建立最早也要在今年年底，時機是否太遲？歐盟智庫布魯塞爾歐洲與世界經濟研究所資深研究員尼古拉斯.韋龍給出了否定的答案。韋龍說，問題的關鍵在於歐委會提出的建議力量有多大，以及對市場的信號是什麼，因為市場已變得越來越不耐煩，希望看到具體的措施。
細節尚待敲定
歐元集團主席容克表示，歐元集團將在20日召開下一次財長會議，甚至不排除在9月10日的定期會議之前擇機再次召開會議。
分析人士認為，在如此短的時期內頻繁開會，一是說明當前歐洲債務危機和銀行危機的嚴峻性，二是說明6月29日歐盟峰會的許多問題尚未得到落實。這也預示著今後一段時間，歐元區的政策制定者們將會對峰會決議的落實頻繁展開磋商。
韋龍說，峰會同意讓歐洲穩定機制（ESM）直接注資銀行業，這是一個重要突破，但目前仍看不出究竟將如何落實。由於它將引發歐洲銀行業政策框架的巨變，許多問題不僅限於技術層面，更涉及政治層面。因此接下來要做的工作還有很多。
本次雙財長會議期間，歐洲金融穩定工具（EFSF）與歐洲中央銀行簽署協議，同意後者充當EFSF的財政代理人，代表EFSF在二級市場，特別是債券市場進行操作。根據安排，歐洲央行的資產負債表不會受到市場行為的影響，而所有的風險與收益也將由EFSF來承擔。
歐盟智庫歐洲政策中心主任漢斯.馬滕斯認為該協議一舉兩得。一方面，歐洲央行具有所需的經驗與手段，借助歐洲央行無需建立另一套獨立的體系；另一方面由歐洲央行來“操刀”也能增加EFSF的信用。
不過，韋龍說，雖然這是一個建設性的步驟，但問題在於不論作為歐元區永久性救助基金的ESM還是作為歐元區臨時性救助基金的EFSF，其力量十分有限，能否做到讓投資者放心還存在疑問。讓ESM獲取歐洲央行的流動性當然是一個好的選擇，但還需要突破不小的政治阻力。 |
