兩個PMI出現差異的原因何在？
“二者之間走勢差異形成主要原因在於調查樣本以及季節調整技術有所區別。”匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌表示。
興業證券分析師蔡艷菲指出，雙方在樣本數量上就有很大不同，官方數據涵蓋的樣本數量更多，大約有800家企業，而匯豐只有400家。同時，官方PMI樣本更多涵蓋了經濟中重要的國有部門和大型企業，而匯豐的樣本數據主要來自於中小企業。
分析人士指出，季節調整因素也是雙方數據相左的一個原因。
“官方PMI數據未能將季節性因素完全剔除。” 屈宏斌認為。
據他介紹，在2005至2011年間，每年春節過後的3月官方PMI都會出現平均約3.2個百分點的反彈。今年的反彈幅度為2.1個百分點，實際上低於官方PMI數據系列的歷史平均水平，顯示增長動力相對疲弱。而匯豐PMI在同一期間的平均變化則僅為0.36個百分點，季節調整在技術方面可能相對成熟。
經濟增長前景究竟如何？
哪個數據更具參考性？是樂觀的官方PMI還是更趨悲觀的匯豐PMI？分析人士認為，由於樣本的差異，兩個PMI數據各有所側重。而要科學判斷中國經濟的增長環境和前景，還需將幾個指標進行綜合分析。
3月官方PMI數據中，進口指數和新出口訂單穩中有升。新出口訂單指數為51.9%，比上月回升0.8個百分點。從區域來看，東、中、西部高於50%；東北部低於50%。從企業規模看，大型和小微型企業高於50%；中型企業低於50%。進口指數為51.5%，比上月上升0.7個百分點。進、出口增長更加協調。蔡進認為，從目前PMI情況看，美國、歐盟主要國家以及日本的經濟依然處於復甦之中，經濟情況比想像中的要好，出口情況或沒有外界擔憂的那麼糟。
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