未來數月，歐元區的困難可能還會加劇。隨著危機蔓延，加上投資者對各國長久實行財政緊縮的能力失去信心，迄今安然無恙的國家也將開始遭殃。
下一個成為焦點的可能是德國，原因與其說是該國國債收益率將大幅上揚，不如說是因為該國出口企業極大地依賴與歐元區其他國家的貿易，以及該國金融機構已不堪歐元區金融業混亂狀況的重負。
到那時，輿論可能發生轉變。就在不久前，德國對待危機的正統看法還是：其他國家應該多學學德國，奉行財政保守主義，努力工作，保持經常項目盈餘。然而，最終結果反而可能是德國變得與其他國家一樣，無法避免陷入衰退。
文章認為，這反過來有望為歐元區提供一條意外的救生索。在外圍國家和核心國家統一陷入衰退、利率已經接近於零的情況下，歐洲央行(ECB)或許不得不咬緊牙關，啟動一輪量化寬松，利用新創造的貨幣買進各國國債。此舉解決不了危機——解決危機需要政治想象力的飛躍——但起碼會使危機變得更容易解決。 |
