融資融券成常規
實務上，經濟增速放緩預期再加上中國還試圖平衡貿易順差，人民幣升值預期會減緩，外匯占款增長也可能低於過去幾年的平均水平。因此從量上來看，市場普遍預計2012年新增信貸約在8萬億元左右，與2011年的7.5萬億元相比增長不會很多。但總體而言，銀彈增加，會促進買氣。
第三，融資融券業務會大肆開展。大陸的融資融券業務試點是近兩年才正式實施。儘管這一年來，股指從3100多點跌至如今的2200點左右，融資者仍超過融券者。因為大陸的市場，融資融券業務推出後，投資者還是不習慣在市場上賣空，做空的作用還未見發揮出來。但觀察在過去的兩個月里，融券已經開始增加。
更多資金投股市
另外，因為 中國證監會10月28日正式發布《轉融通業務監督管理試行辦法》，同時還發布了《關於修改〈證券公司融資融券業務試點管理辦法〉的決定》和《關於修改〈證券公司融資融券業務試點內部控制指引〉的決定》，轉融通業務將為證券公司開展融資融券提供資金和證券來源，打破證券公司券源不足的限制，能夠大大活躍融資融券市場。
而到了11月，滬深交易所分別發布《融資融券交易實施細則》，這意味著融資融券業務將由試點轉為常規。隨後的12月5日，融資融券標的股擴容正式實施，7隻ETF成為新的標的。現在，融資融券標的股數量已接近300家，雖然在A股市場所有股票中的占比還很低。但隨著轉融通業務的開展，2012年會是快速擴大融資融券標的股時期。民眾掌握融資融券這些工具，財務槓桿放大，會對未來的股市有深遠影響。
第四，長期資金會更多入市。2012年各類長期資金投資股票市場的政策措施將引導證券投資基金、養老基金、社保基金、保險公司等機構投資者的資金入市。長期以來，A股市場的一大特徵便是散戶的個人投資者太多，機構投資者太少，容易導致整個市場的非理性炒作。
投資限制更放寬
過去10年，證券市場機構投資者已逐漸發展。例如，開放式基金數量從幾隻發展到近900隻，資金規模也已超過2萬億元，其中偏股型基金的資金規模約1.7萬億；從2003年QFII第一單出爐至今，QFII的資金規模也已發展到近100億美元；保險資金投資股票和股票型基金的投資比例保險20%新制，也比先前的限制有所放寬。
因此2012年更多的長期資金入市，帶動市場會有一波的上漲，之後也會比較穩定。不論如何，中國股市實在不怎麼樣的一年已經過去。未來的一年，國際盤勢是不看好，但由於以上的四個原因，我還是能夠看好2012 年中國的股市。 |
