存款準備金率任何幅度的降低都會受到商業銀行的歡迎。銀行持有存款準備金的成本日益上升：這部分資金帶給銀行的存款利率只有1.6%，但銀行付給儲戶的存款基準利率為3.5%，二者息差為負。
問臟還表示，還有其它因素支撐內地股市。首先，資產配置者正在當前市場環境中尋找互不相關的資產類別。避免歐元崩潰所帶來的任何不利影響是投資者最為關心的問題。由於資本賬戶封閉，中國與全球市場相對絕緣。
中國的另一個優勢在於，經常賬戶盈餘的國家應該受到青睞，因為他們暴露於主權信用市場的風險較小，其政策反應的靈活性更大。 過去，達比總是率先強調內地貨幣政策變化會對股市產生重大影響。早在2009年達比就曾強調國內大規模的信貸投放實際上是中國版的“量化寬鬆”，這一政策在試圖提高資產價格的同時有可能提振股市。
他的論點是，在經濟不好的情況下資產市場仍然可能不錯。這確實導致內地股市在短期內飈升。
儘管如此，我們還是難以忽視中國經濟和股市所面臨的各種風險。
擔心之一是中國銀行體系看不見的壞賬其規模到底有多大。尤其是如果樓市真的一蹶不振的話，迅速膨脹的壞賬將會抵消銀行因存款準備金率降低而獲得的喘息空間，這令銀行擴大貸款規模更加困難。
與此同時，有關部門還要和通脹作鬥爭。雖然近幾個月通脹率有所下滑，但目前仍處於5.5%的較高水平，食品通脹率則超過12%。存款準備金率的大幅下降有可能令外界再次提高通脹預期。
文章最後還提到，環球通視在其分析中警告說，未來兩個月中國經濟增速放緩超出預期可能導致有關部門在政策上做出過度反應，這可能把中國推入另一個繁榮和蕭條交替出現的不利周期。這表明，至少在短期內市場將圍繞貨幣寬鬆主題運行。但我們需要看到的是政策轉變的確鑿證據，而不僅僅只是一種利好。 |
