中評社香港4月8日電／英國《金融時報》4月7日載文《清明加息為哪般？》，摘要如下：
猜中了前頭，可是猜不著這結局。
對於貨幣政策來說，市場往往是猜得中結果，卻猜不中方式。加息不是問題，問題是加息的時機。3月下旬，中國人民銀行副行長易綱在香港曾經說：“相對全球的利率水平，我個人認為中國目前的利率‘很舒服’。太高了會吸引熱錢”。在內地長期負利率大背景下，這一番言論引來各方爭議，但話音未落，加息驟然而至。
4月5日晚間，中國人民銀行決定，自2011年4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率相應調整。此後，一年期存款與貸款利率分別上升至3.25%和6.31%。
為什麼會加息？當前顯然處於加息與不加息皆可的模糊地帶。經濟放緩的潛在可能與通貨膨脹的矛盾信號，從對於企業景氣最為重要的指標PMI（製造業採購經理指數）中就可見一斑。
剛剛公布的3月份中國PMI為53.4%。這一數字非常有趣。一方面，這是該指數自去年12月以來首度上漲，比2月上升1.2%。從國際標準看，數值在50%以上表示經濟總體擴張，而中國已經連續25個月位於這一界限之上；另一方面，考慮季節因素，PMI在3月一般會出現攀升，而今年3月的上升幅度低於過去幾年，市場普遍認為有些“明升暗降”的味道，令人懷疑經濟是否已經出現放緩跡象。
對於本次加息，市場其實並不意外，時機則耐人尋味。至於為何選擇在清明加息，市場分析大多認為與通貨膨脹有關，尤其是與將在4月15日公布的月度統計數據直接掛鈎：即將公布的CPI數據普遍預計會超過5%；如果不是，也很可能延續1、2月趨勢，顯示為神奇的4.9%。 |
