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| 有經濟師預期，今年中內地通脹可望見頂，相信人行上半年再加息一次便可稍作“歇息”。
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中評社香港4月6日電／人民銀行再選擇在節日假期結束前加息，今次在清明節宣布，1年期存款及貸款利率分別加0.25厘，至3.25及6.31厘，為今年內第二度加息，今天生效。在預期3月份居民消費價格指數（CPI）勢破5%的情下，市場對人行加息不感意外。有經濟師預期，今年中內地通脹可望見頂，相信人行上半年再加息一次便可稍作“歇息”。
明報報道，人行公布加息後，油價及銅價曾應聲下跌，紐約期油曾跌0.9%，低見每桶107.5美元，紐約商品交易所期銅亦曾挫1%至每磅421.35美仙，其後雙雙反彈回加息前水平。
國家統計局將於本月15日公布今年第一季中國生產總值及3月份CPI。鑑於內地食品價格持續高企，國際油價上漲以及同比低基數效應，經濟師普遍預期，3月份CPI勢必突破5%。內地2月份CPI按年升4.9%，與1月份持平。
通脹壓力大 仍現負利率
另一方面，本月初公布的3月份製造業採購經理指數（PMI），在連續回落3個月後首度反彈，較2月上升1.2個百分點至53.4%，當時市場已憂慮，PMI回升或會導致生產價格指數（PPI）和CPI回升，繼續推高通脹。代表內地官方的《人民日報（海外版）》更曾暗示，清明節前後央行很有可能再度加息。
昨天是人行這輪加息周期中第4度加息。摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶表示，人行的做法在預期中，認為人行現時加息，反映將公布的3月份CPI勢必較2月攀升，預計達5.2%。不過，他相信，此時加息亦顯示了央行對經濟增長動力充滿信心。大摩原本預計上半年央行會加息兩次，王慶預計，昨日加息之後，剩餘一次將發生於5至6月間，相信在貨幣及信貸增長收縮的情下，年中通脹能夠見頂回落。
加息對稱 內銀影響微
人行是次加息，存貸利率上調幅度尚算對稱，雖然活期存款加幅0.1厘，大於上一次的0.04厘，惟其餘各項存款利率均劃一上調0.25厘，而非愈長年期存款利率升幅愈高，渣打香港亞洲區經濟師黃國璋表示，這反映人行在銳意管理通脹預期及抑制市場流動性的同時，亦考慮到銀行的存貸利差及盈利能力。“加息亦有助緩和內地實際負利率的問題。”即使計及昨天加息，內地CPI與存款息率之間的負利率，亦達到1.75厘。
人行加大活期存款的加息力度，無疑令銀行的資金成本趨升。交行（3328）及農行（1288）高層早前表示，人行去年兩次加息沒有同步上調活期存款利率，對銀行淨息差有正面影響，惟春節後的加息，人行一併上調活期存款利率，對內銀的正面作用則有所消減。
明富環球香港亞洲金融研究部主管陳昔典則預計，人行是次對稱地加息，對內銀的負面影響不大，“即使是貸存比率較低的大型銀行，加息對NIM（淨利息收益率）的影響僅1點子（100點子等於1厘）。” |
