野村證券認為,這場聯合干預的效果如何取決於各央行的政策決心與措施實施的長短。可以將美元兌日元匯率穩定在80日元附近。“如果目前的低庫存與日元升值導致金融市場更多波動,日本央行將採取更多的貨幣寬鬆政策。”TakahideKiuchi表示。
中國宏源證券高級研究員範為認為日本地震後,長期作為“攜帶貨幣”的日元出現大幅回流跡象,短期刺激了日元的快速升值,但從長期來看,日本經濟的受損以及日本央行巨量貨幣的投放,會讓日元在短暫升值後出現持續的回落。日本地震在1-2年時間內會對日本的出口乃至日本的實體經濟產生較大的衝擊,但這一衝擊會逐漸減退,並且龐大的重建工作有可能在2年後成為刺激日本經濟復甦的重要因素。
日本地震對於世界經濟的最大衝擊在於,在投資者情緒穩定之後,日本央行不迅速回收貨幣,將大大加劇全球的通貨膨脹風險。
變數:核與債
雖然市場對於日本經濟的長期走勢相對樂觀,但變數依存。
日本券商野村證券的TakahideKiuchi表示,這次危機最大的不同就在於核洩漏所造成的不穩定性。日本境內共有10座核電站緊急關閉停產。核洩漏引起的負面影響現在還很難評估,多長時間才可以清除污染,何時恢復電力供應等對日本的近期經濟態勢將有重要影響。
而市場上一直擔憂此次地震會引發日本債務危機。宏源證券分析師邵宇認為,災區區域經濟和社會功能的恢復將消耗日本大量的財政投入,這對於之前不久才被下調主權信用評級的日本政府來說無疑雪上加霜;如果日本不能有效利用其龐大的外匯儲備資產,那麼日本未來的公共債務情況不容樂觀。
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