影響2011年人民幣匯率變化的因素，主要有三：
一是國際收支的變化。如果2011年大陸出口持續擴增，國際收支盈餘增加，外匯市場外幣供給增加，外幣將貶值，人民幣升值壓力將上升；如果國際收支惡化，則外匯供給將下降，人民幣會面臨貶值壓力。
二是美元幣值的變化。影響人民幣匯率的一大因素是美元本身的走勢。在美國持續寬鬆貨幣政策、房地產市場復甦緩慢、失業率高達9.8%，與低利率政策下，美元縱有反彈，也是短暫的，長期趨勢將是下行貶值，因此人民幣兌美元升值機率較大。加上美國為實現5年內出口加倍的戰略，也可能通過美元貶值來實現，人民幣匯率可能會首當其衝。
三是通貨膨脹的變化。如果大陸的通貨膨脹率相對美國的通貨膨脹率上升，則人民幣的相對幣值、購買力下降，升值的壓力將緩解；相反的如果美國的通貨膨脹率高於大陸的通貨膨脹率，則美元的幣值下降，人民幣的幣值相對上升，人民幣會有升值的壓力。
有關2011年人民幣對美元匯率變化預測：
機 構 預 測 備 註
大陸中國證券報 人民幣升值約5%。
中金公司 人民幣將升值5%，1美元兌人民幣年底可望達到6.34左右。
花旗銀行 人民幣升值幅度4%至5%
渣打銀行 人民幣升值幅度4%至6%。
彭博社 人民幣升值5.1%。
中國人民銀行前貨幣政策顧問樊綱 人民幣升值可能達4%至5%，不排除突破5%。
招商證券 人民幣可能升值5%至6%。
聯合國貿發組織梁國勇 人民幣升值達5%。
整體而言，2011年人民幣對美元繼續升值是大多數共識，但以大陸的決策風格，不太可能屈從外部的壓力而讓人民幣快速大幅升值，漸進、可控式升值仍將是最優選擇與最可能的途徑。
（四）結語
經濟崛起國家的貨幣升值是歷史的發展趨勢。100多年前，英鎊和美元的匯率是1：4.86；隨著美國經濟的崛起，1993年變成1：1.4，美元升值了三倍多。1971年，美元兌日元是1：360，日本經濟強大後，1995年日元最高升至1：79。德國馬克的匯率也經歷了同樣的升值過程。如今中國大陸經濟已成為世界第二大經濟體，人民幣的升值與國際化趨勢不可避免。2011年由於西方國家債務擴大，美國、歐洲經濟復甦緩慢，而大陸經濟恢復快速，外匯儲備繼續高增長，人民幣將繼續維持升值走勢。至於其長期趨勢，大陸民生證券經濟學家滕泰預估，未來五年美元兌人民幣匯率有可能達到1：5.6754。
匯率問題是經濟問題，匯率制度重要的是如何為本國經濟發展，營造一個穩定的貨幣環境，因此各國對匯率管理、干預是正常的。但匯率也是政治問題，當一個國家的經濟發展受到特別矚目的時候，與之相關的匯率問題就政治化了，美元與人民幣匯率之爭就是顯例。美國認為人民幣低估造成不公平競爭，從而透過政治手段要求人民幣一次性大幅升值；大陸則擔心如果人民幣大幅升值，將造成出口銳減、經濟衰退、社會不穩，因而堅持對人民幣匯率的動態管理和調節，保持穩定的人民幣匯率，不進行一次性重估調整。顯然雙方存在很大差距，有待溝通磨合。
從2010年人民幣匯率的走勢看，人民幣逐步升值其實對大陸經濟沒有甚麼不良影響，出口逐漸恢復，經濟增長達10%，也未出現大幅失業和社會動盪。而由於美國經濟復甦緩慢，國內政治壓力升高，2011年必然仍將透過各種途徑對人民幣升值施加壓力，人民幣對美元將會繼續保持升值趨勢。如果大陸能藉此有效調整經濟結構，推動企業技術升級，提高勞動生產率，保持競爭力，增強經濟增長的動力，則對人民幣升值壓力的適應程度將會有所提高。 |
