中評社香港11月5日電／明報今天社論指出，美國聯儲局正式公布推行第二次量化寬鬆（QE2）措施，同時表明如有需要，會採取可用的政策工具支持經濟復甦，所以不排除量化寬鬆將陸續有來，同時顯示美國為了本身利益，將不會顧及其他國家死活，堅持發動貨幣戰爭以尋求在經濟困局中脫身。未來一段日子，新興市場會是大量美元流竄之地，資產泡沫狂飆脹大將前所未見，其他新興國家、市場紛紛推出政策措施自保，但是迄今曾蔭權政府仍然止於口頭應對，未見推行任何政策措施。我們認為，曾蔭權政府對此百年一遇的金融險局，不能再坐視，應該切實負起責任，主動設閘防洪，減輕泡沫爆破時香港可能遭受的衝擊。
金融海嘯使美國面對“大蕭條”以來最嚴重的危機和經濟衰退，去年3月，聯儲局透過購買1.7萬億美元國債等方式，迅速擴大資產負債表（即是印銀紙），意圖給銀行注入大量流動性來刺激經濟增長。首輪量化寬鬆貨幣政策，在挽救美國金融體系免於崩潰發揮了一定作用，但是無法使美國經濟擺脫高失業率、高赤字和可能通縮的趨勢。
聯儲局推出第二輪量化寬鬆貨幣政策，被認為是再博一鋪，通過注入巨額資金，進一步壓低美國長期利率，提升通脹預期，鼓勵企業借貸擴大生產，促進就業和消費，避免經濟陷入停滯甚或再度衰退的境地。這是聯儲局主席伯南克為再度印銀紙的說辭，不過，美國現時經濟的困境，不在供應不足，而是需求不足，包括本港前任金管局總裁任志剛等許多經濟學者都認為，龐大流動性注入銀行系統後，不會為實體經濟所用，只是流入金融機構，而新興市場經濟景況較佳，熱錢將在新興市場流竄，使原已成形的資產泡沫迅速脹大。
伯南克這次豪賭，不但備受新興市場批評，例如，巴西聲言將採取“報復措施”；新華社文章指美國做法威脅世界經濟等，連美國許多輿論也不以為然，例如《華爾街日報》的社論，認為此乃“錯誤的貨幣政策”、諾貝爾經濟獎得主斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）認為只會製造資產泡沫，哈佛大學經濟學教授馬丁‧費爾得斯坦（Martin Feldstein）則認為這是聯儲局一場危險的賭博，潛在好處不多，卻蘊含製造資產泡沫的巨大風險，可能會破壞全球經濟的穩定。
美元是全球主要儲備貨幣，若美元不擁有這個角色，以美國長年的龐大貿易赤字、財政赤字和近年狂印銀紙，這樣的貨幣，正如任志剛所說“早就消失”。所以，伯南克雖云是聯儲局主席，他某一程度其實擔負全球中央銀行行長的角色，現在他被批評以賭徒的心態處理貨幣政策，以其學識之淵博，不可能看不到第二次量化寬鬆無助美國實體經濟，“藥不對症”的實質，他仍然決定大印銀紙，然則伯南克真正所圖為何？客觀上，狂印銀紙使美元貶值，美國的龐大債務可以因而稀釋，減輕債務的壓力，另外，則可以在出口方面佔奪優勢。有經濟學者認為，債務和出口才是伯南克這次“賭博”的隱藏目的。
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