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美國新一輪“定量寬鬆貨幣政策”存巨大隱憂

http://www.chinareviewnews.com   2010-11-04 10:32:18  


 
  形如“緣木求魚”

  儘管美聯儲第二輪定量寬鬆貨幣政策的規模和方式和市場預期接近,但很多經濟學家也認為,在美國目前經濟復甦緩慢、投資者和消費者信心嚴重不足的背景下,美聯儲這一政策,對於刺激美國國內經濟的效果或如同緣木求魚。

  “美國現在最嚴重的問題是有效需求不足,而非貨幣供應量不夠。美聯儲多年前的寬鬆貨幣政策就導致大量美元流入樓市,埋下了‘次貸危機’的種子,” 諾貝爾經濟學獎獲得者斯蒂格利茨告訴新華社記者。

   美國經濟學家亨利.考夫曼近日批評伯南克的政策主張“脫靶”,因為這樣做會加劇金融市場波動,導致美國民眾手裡持有的美元不斷貶值。11月3日的《華爾街日報》發表社論,批評美聯儲第二輪定量寬鬆貨幣政策是個“錯誤的貨幣政策”。

  斯蒂格利茨表示,當前美國更需要的是新一輪財政刺激方案,而非讓流動性進一步氾濫,否則新增的流動性也不會迅速進入實體經濟變為資產,而是流入金融機構和海外,催生新的資產泡沫。

  中國外交學院國際金融系主任歐明剛認為,從短期實施效果來看,價格型貨幣政策工具有時候傳導機制會失靈,採用定量寬鬆的貨幣手段效果似乎更容易立竿見影。但是從中長期來看,定量寬鬆政策能否轉化成為對實體經濟的推動力,則取決於企業家和消費者的信心。

  鋻於美國當前有效需求不足,企業增加僱員和加薪的意願疲軟,民眾的消費習慣日趨保守,民眾平均財富縮水到已不如十年前,銀行向中小企業放貸依舊謹慎,樓市止贖危機餘波未平,倘若沒有實體經濟的支撐,美國央行一廂情願的“藥引子”恐難有效發揮貨幣政策的乘數效應。

  商業研究組織世界大型企業聯合會10月下旬公佈的9月份美國先行經濟指數環比微漲0.3%,預示美國經濟到2011年年初都將延續疲軟復甦態勢,不會有太大改觀;該組織編制的美國消費者信心指數9月份也跌至今年2月份以來的低谷。

   “這就好比是一台熄了火的大卡車靠‘金融巨人’推了一把,但是中小企業老闆和民眾沒有在後面接著推,這輛卡車還是只能蹣跚前行,” 歐明剛說。
 


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