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| 新一輪牛市近在眼前？ |
中評社香港10月26日電／英國《金融時報》10月26日載文《中國紙面財富的暴漲時代》，摘要如下：
對股市不能太悲觀，也不能太樂觀。大盤上漲藍籌啟動，加上人民幣被迫升值，很多人說牛市近在眼前。但中國的股市變量中，除了貨幣、估值之外，還有政策因素。
有幾個前提條件是確定的，人民幣將在貿易順差受到限制的過程中小幅升值，全球的資金與著名的投資大鰐聚集人民幣資產，索羅斯基金管理公司香港辦公室下個月鳴鑼開張，英國最著名的投資基金經理安東尼•波頓已遷居香港，今年4月新創立的“富達中國特殊情況信托基金”募到了4.6億英鎊資金。在日前舉辦的2010年“新突破、新平衡——增長主題再思辨”主題論壇上，曾任高盛亞洲總經理和德意志銀行亞太區首席經濟學家的肯•寇蒂斯表示，“誰都想擁有人民幣資產。”目前最活躍的融資是海外借貸，所有投資者的眼睛都盯著人民幣升值。
全球有多少資金會搶奪人民幣資產？預期極多。目前只有一個結論是明確的，現在才剛剛開始。9月份開始出現資金淨流入，由於資本項目管制在新加坡、香港等地的美元無法進入，一旦中國放開投資，將出現瘋狂格局。這是中國經濟不能承受之重，在巨大的壓力下中國實體經濟必然分崩離析。
在金融危機以前，中國央行衝銷外匯占款的主要手段是發行央票收回流動性。2010年10月20日發生了變化，這一天開始央行加息，中國選擇了另一條衝銷辦法。首先，擴大內需逐步降低順差。韓國G20財長會議結束後，美國財長蓋特納再次重申了美國的立場，設定經常帳盈餘上限取代匯率戰。蓋特納稱，有關經常賬盈餘或赤字相當於國內生產總值(GDP)的比重，最後的數字化目標可能定在4%上下，因為大多數國家預計經常賬差值與GDP之比或低於4%，或中期內降到4%。 |
