量化寬鬆政策勢在必行爭端解決困難重重
由於G20財政和央行行長會議在匯率問題上的不確定，上周市場上美元指數首次小幅反彈，此前美元指數在五周時間內大跌約7%，但上周則回升0.6%，為9月中旬以來首次時間周上漲，貶值勢頭暫時有所放緩。
但在美國，經濟復甦依舊在泥沼中艱難前行。儘管小企業看上去已經度過了最艱難的信貸狀況，但形勢依然嚴峻，面臨同樣困境的還有英國。渣打銀行首席經濟學家李籟思表示，對於美聯儲和英國央行來說，不僅需要保持低利率，還需要進行更多量化寬鬆。“特別是英國，擬下月公佈政府‘綜合支出評審’，其財政政策即將收緊，貨幣政策或成為不多的可使用工具，這將會讓世界再次意識到西方政府面臨的艱巨挑戰。”
由於目前美國實際聯邦利率已降至零，“額外的寬鬆調整”意味著美聯儲已準備購入更多資產，進一步擴張資產負債表，並向金融體系注入更多流動性，而這將不可避免地帶來美元進一步貶值。
“光聲明是沒有用的，如果沒有進一步的細則出台，匯率之爭是很難避免的，只是看將來會以怎樣的一種形式進行。我估計直接匯率干預可能會有所減少，但是貿易摩擦可能會增多。”葉檀表示。
李籟思指出，對新興經濟體而言，解決西方經濟體寬鬆的流動性及自身強勁增長帶來大量外匯流入的關鍵，是推動金融市場的縱深發展。除收緊流動性管理和引導資金流出外，新興經濟體的貨幣或許需要進一步走強，尤其是東北亞貨幣。
此外，本次會議上，美國提議為經常賬戶盈餘或赤字占GDP的比重4%的指標，矛頭或是對準中國，但德國、日本及各石油輸出國都無法達到這一指標，反對者甚眾，故提議擱淺。這個提議是否會被再次提出？美元又會否遵守協議，停止競爭性貶值？這些問號都或將在下月舉行的G20首腦峰會中再度交鋒。
中國外交部發言人馬朝旭指出，中方期待首爾峰會在推動世界經濟實現強勁可持續平衡增長、促進發展、推進國際金融機構改革、加強金融監管、反對各種形式的保護主義等方面取得積極成果。 |
