從兩個多月的變化來看，人民幣走勢呈現兩個特點：其一，變化的幅度較大；其二，變動的方向難以琢磨。
6月19日，中國人民銀行正式發文宣布匯改重啟，“決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。”並解釋指出，進一步推進人民幣匯率形成機制改革，“重在堅持以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節。”
“匯率彈性”是已經有所體現了，但參考一籃子貨幣調節，則難以解釋9月份以來的人民幣大幅升值。美元指數9月份以來大致下跌了1.6%，歐元對美元升值近1.5%，英鎊對美元幾乎維持穩定。人民幣大幅升值與外匯市場上主要貨幣相對平穩的表現產生較大落差。
從貿易平衡角度看，7月份美國貿易逆差從6月份的497.6億美元縮小到427.8億美元，其中美國對中國逆差也有所減少。另外，8月份中國貿易順差為200億美元，比7月份也大幅下滑了87億美元。貿易數據也難支持人民幣大幅升值。
人民幣水面下的中美政治
就在人民幣大幅升值期間，9月4日，薩默斯和多尼隆對中國進行了為期三天的訪問。除了會見主席胡錦濤和總理溫家寶外，薩默斯還單獨會見了中國人民銀行行長周小川和財政部部長謝旭人。
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