中評社台北9月15日電／8月分數據顯示，大陸經濟仍在穩定中增長，1至8月投資同比增長24.8%、出口增長34.4%、消費增長18.4%。儘管出口及投資增長稍微低於市場預期，但仍然處於高位運行，進口、信貸、全國規模以上工業增加值等方面更優於市場預期。
旺報今天社評指出，2010年以來，受宏觀調控政策影響，全國規模以上工業增加值增速回落，從年初的20.7%一路降到7月分的13.4%。市場預測，8月分仍然會處於下行區間。但最新數據顯示，8月同比增長達13.9%，環比增加0.5個百分點，高於市場預期，工業增長力道轉強，顯示大陸經濟可以樂觀期待。
不過，8月人民幣新增貸款5452億元，同比增多1348億元，大大超出市場預料。增長最快的是住戶貸款，新增2010億元，其中短期貸款896億元、中長期貸款1114億元。說明了在央行適度寬鬆貨幣政策下，市場流動性十分充足。
關鍵是，充足的流動性流向何方？如果流入實體經濟，當然有利於經濟增長。但遺憾的是，信貸增長結構顯示，相當高比重的流動性進入了房產市場而非實體經濟。4月“國十條”出台，儘管一線城市住房銷售全面下降，但二、三線城市卻反其道而行。換言之，住房投機炒作風氣已蔓延全國。
市場擔心CPI走揚，8月CPI同比上漲3.5%，漲幅比7月擴大0.2個百分點，創下22個月來新高。不過，大陸CPI體系以食品為主，自然災害很容易導致農產品價格的波動而造成CPI波動。自然災害是短期因素，很快就會恢復，預估今年達成CPI目標並不會有太大的問題，但達成目標的意義不大，並不能真實反映物價的上漲。
過度的信貸增長及氾濫的流動性一定會反映到物價，加上中國金融市場並未完全開放，流動性從銀行體系溢出後，無法通過國際市場流向世界（除小量違規資金），只能由本國市場消化。2008年下半年以來過度的信貸增長已推高物價水準，先是資產價格如股市、樓市，然後傳導到消費價格。
減少氾濫的流動性，必須對銀行信貸重新定價，加息是有效手段，但大陸央行考慮因素很多，近期內是否加息，目前並不確定。但就最近兩年銀行信貸超高速增長的情況來看，利率早就應該上調，否則怎麼會出現如此火爆的房地產市場呢？
嚴格管制利率，是對絕大多數居民財富的不公平移轉，是收入分配不均的重要成因。2010年底居民存款30多兆人民幣，利率壓低一個百分點，居民存款就被貸款人及銀行轉移近3000億元。
大陸經濟問題主要仍出在房地產，泡沫風險不可低估。儘管“國十條”出台是要全面擠出房地產泡沫，嚴厲打擊投機炒作，但絕大多數居民對房地產市場的預期心理並沒有改變，因而產生政策與市場僵持現象，為了打破僵局，政府應根據“國十條”提出相對應的行政規則與條例，全面落實執行，給市場明確的訊息，讓房地產市場回歸消費主導。
總之，中國經濟仍然處於穩定增長中，在世界經濟仍存在諸多不確定因素時，大陸只要處理好經濟問題，譬如，讓保證信貸增長趨於穩健、針對物價水準上升及房地產泡沫現象採取有效對策，未來將可持續穩定增長。 |
